道氏理论是由道琼斯公司的创办人之一查尔斯 · 道最先提出,后又经过其助 手汉密尔顿进一步的深化而得到完善。由于《道氏理论》中的每一个论点均出 自于对市场本质的观察和运行规律的科学总结,所以道氏理论也不应单纯归于 一种技术分析方法,其实质是对证券市场的一种哲学意义上的认识。
本书限于篇幅,对道氏理论不做过多的介绍。感兴趣的投资者,可以查找 相关书籍进行了解。
10.1.1 道氏理论对炒短线的启示
在道氏理论中,很少有具体的买卖交易指导,尤其对于日间波动,也就是 短期走势极不看重,认为属于随机性波动,缺乏分析预测的意义。
不过,从道氏理论中,我们仍然能够找到关于短线交易的重大启示。
10.1.1.1 耐心,避免冲动交易和盲目交易
短期的股价走势,的确存在较大的不确定性,尤其是当天的盘中波动,常 常让投资者摸不着头脑。因此短线投资者应该保持高度耐心,要等待、寻找确 定性大、可把握程度高的交易机会。
有的投资者一看到某股大幅上涨,就按捺不住买入的欲望,这是冲动型交 易 ;而有的投资者,涨了就追,跌了就卖,毫无交易纪律和风险判断原则,这 是盲目型交易。这两种交易方式,是很多投资者短线亏损的重要原因。
10.1.1.2 不要被行情牵着鼻子走
短线交易,最忌毫无交易计划、交易纪律,完全跟着行情走。短期行情往 往波动剧烈,如果完全被行情牵着鼻子走,就会陷入其中,左右挨耳光。短线 投资者应该制订详细的交易计划,并严格按照计划交易。同时,投资者还应摸 索出适合自己的交易原则和纪律,知道“什么时候不该做什么”,要比知道“什么时候该做什么”重要得多。 短线不是简单的追涨杀跌,不是今天买明天就要卖。它建立在一个完整的风险评判、收益分析的基础上,是有着明确纪律要求的投机行为。相比中长线 而言,由于短线的操作频率高,因此会产生巨大的复利效应,但是相应的,对 投资者各方面的要求也比较高。
10.1.2 线态窄幅区间的突破买点
在道氏理论中,很少有具体的买卖交易指导。但是如果大家细心研究道氏 理论,可以发现唯一的一个例外,就是道氏对于“线态窄幅区间盘整”形态的 论述。这是道氏理论中少有的、可以对短线交易构成明确指引的内容。
“线态窄幅区间盘整”是指股价在连续的多个交易日内波动幅度很小,形态 上貌似股价在一个很窄的矩形里上下波动,其形成要点包括两方面。
一是区间内股价上下的最大波动幅度在 5% 的范围之内。 二是会持续两到三周,或者更长的时间。 如果股价向上突破此区间时,说明此前的盘整属于收集筹码,股价将再上一个台阶 ;如果股价向下突破此区间时,说明此前的盘整属于派发筹码,股价 将进入下跌行情中。
如图 10-1 所示,2010 年 3 月中旬至 4 月上旬,云南白药(000538)股价始终 在 41.8 元~ 43.3 元之间震荡盘整,最大振幅小于 5%,持续时间在三周左右,构 成线态窄幅盘整区间。4 月 7 日,该股开盘后在成交量的配合下迅速拉高,突破 线态窄幅盘整区间,发出买进信号。
实战经验
作为技术分析的奠基理论,道氏理论的重要性毋庸置疑。虽然该理论 对短线缺乏过多的涉及,但是道氏理论对市场本质的认识和论述,非常值 得所有投资者进行研究和借鉴。
图 10-1 云南白药日 K 线
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