投资者都希望能预测未来，波浪理论正是这样一种价格趋势分析工具，它根据周期循环的波动规律来分析和预测价格的未来走势。波浪理论的创始人——美国技术分析大师R.N.艾略特（1871—1948）正是在长期研究道琼斯工业平均指数的走势图后，于20世纪30年代创立了波浪理论。投资者仔细观察记录着股价波动信息的K线图，会发现它们有节奏、有规律地起伏涨落、周而复始，如同大海的波浪一样。
一个完整的波动周期，即完成所谓从牛市到熊市的全过程，包括一个上升周期和一个下跌周期。如图所示，上升周期由五浪构成，用1、2、3、4、5表示，其中1、3、5浪上涨，2、4浪下跌；下跌周期由三浪构成，用a、b、c表示，其中a、c浪下跌，b浪上升。与主趋势方向（即所在周期指明的大方向）相同的波浪称为推动浪，与主要运动方向相反的波浪称为调整浪。也就是说，在上升周期中，因为主趋势向上，那么1、3、5浪为推动浪，2、4浪为调整浪，是对上涨的调整；在下降周期中，因为主趋势向下，那么a、c浪为推动浪，b浪为调整浪，是对下跌的调整，通常称为反弹。
波浪理论的主要特征之一就是它的通用性。因为股票的价格运动是在公众广泛参与的自由市场之中，市场交易记录完整，与市场相关的信息全面丰富，因此特别适于检验和论证波浪理论，所以它是诸多股票技术分析理论中被运用最多的，但不可否认，它也是最难于被真正理解和掌握的。
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