在股市中要想更好地运用K线形态展开实战，就应深刻地把握原理、打好基本功，本节将带读者逐一领略技术分析领域的基本理论，力求从根源上挖掘出操盘技术分析的精髓。
10.2.1 道氏理论
查尔斯·道是美国最伟大的财经资讯公司——道琼斯公司的缔造者，他也是《华尔街日报》的创办人之一。直到1902年离开人世，查尔斯·道一直在《华尔街日报》担任编辑工作。在生命的最后几年里，他写过一些关于股票市场的评论文章，这些文章是查尔斯·道本人唯一现存的观察股市规律的记录。这些记录是以股票每日价格平均波动为基础的，该指数的计算包括了铁路类和工业类的股票。
直到今天，许多成功的投资者都运用道·琼斯铁路和工业指数来分析股票价格乃至经济走势。该指标堪称是迄今为止设计得最为可靠的指标。人们通常把使用股票平均价格指数分析市场趋势的方法称之为道氏理论。
道氏理论主要讲述了股市的趋势运行规律，而且它对趋势不同级别的划分也极其重要。下面为道氏理论的主要内容。
道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为3种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。如图10-2所示。
（1）主要趋势：持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。
（2）中期趋势：又称为次级回调趋势，它与主要趋势方向完全相反，持续期多在几周之内，幅度为基本趋势的1/3～2/3。
图10-2 主要趋势、中期趋势及短期趋势形态示意图
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次级回调趋势代表的是对主要趋势的修正。出现在牛市里则为中等程度的下跌或者“矫正”；出现在熊市中则为中等程度的上升或者“反弹”。
（3）短期趋势：又称小趋势，只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过6天，多由一些偶然因素导致，从道氏理论的角度来看，短期趋势并无规律可循。
上升趋势与下跌趋势的运行过程各分为三个阶段。
（1）上升趋势：包括建仓阶段（也称为吸筹阶段）、持续上涨阶段、狂热中见顶阶段，它对投资者理解上升趋势的运行过程是十分有帮助的。
（2）下跌趋势：包括筑顶阶段（也称为出货阶段）、持续下跌阶段、恐慌中见底阶段。
成交量可以验证趋势的运行。例如，在下跌趋势中，由于买盘力量始终无法大量涌入，而卖盘的抛压又以车轮式的方式出现，因而其整个运行过程往往呈现出典型的“缩量下行”形态。
基本趋势会持续下去，直至发出明确的反转信号为止。当一个主要趋势形成，通常会朝着既有的方向运动，除非有外部动力来改变其运动方向为止。市场永远在发展变化，牛市不可能一直延续，熊市也早晚会触及底部。
10.2.2 波浪理论
股市里有一句俗话：“道氏理论告诉人们何为大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。”
美国证券分析家拉尔夫·纳尔逊·艾略特（R.N.Elliott）利用道琼斯工业指数平均（Dow Jones Industrial Average，DJIA）作为研究工具，发现不断变化的股价结构性形态反映了自然和谐之美，提出了一套相关的市场分析理论，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。
艾略特波浪理论（Elliott Wave Theory）是股票技术分析的一种理论，认为市场走势不断重复一种模式，每一周期由5个上升浪和3个下跌浪组成，如图10-3所示。前面五浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，后面三浪所组成的波浪是股市的次要方向。波浪理论用“五升三降”来揭示股票市场的趋势运行规律，这五升三降的八浪运动过程也是股票市场的一个完整循环过程。
图10-3 波浪理论形态示意图
推动浪：在波浪形态中，推动浪指的是每一个上升的波浪，如上图中的1、3、5浪。在整个大循环中，第1～5浪又是一个大推动浪。
调整浪：在波浪形态中，调整浪指的是每一个下降的波浪，如上图中的2、4浪。在整个大循环中，第A～C浪又是一个大调整浪。
图10-4所示为上证指数（999999）2006年9月至2008年9月期间的K线走势图，股指走势呈明显的“五升三降”波浪模式。
图10-4 上证指数的波浪模式
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艾略特波浪理论将不同规模的趋势分成九大类，最长的超大循环波（grand supercycle）是横跨 200年的超大型周期，而次微波（subminuette）则只覆盖数小时之内的走势。但无论趋势的规模如何，每一周期由8个波浪构成这一点是不变的。
艾略特波浪理论的前提是：股价随主趋势而行时，依五波的顺序波动，逆主趋势而行时，则依三波的顺序波动。长波可以持续100年以上，次波的时间相当短暂。
10.2.3 量价理论
量价理论是一种衡量股价的理论，最早见于美国股市分析家葛兰碧（Joseph E.Granville）所著的《股票市场指标》。葛兰碧认为成交量是股市的元气与动力，成交量的变动直接体现股市交易是否活跃、人气是否旺盛，而且体现了市场运作过程中供给与需求间的动态实况，没有成交量的发生，市场价格就不可能变动，也就无股价趋势可言，成交量的增加或萎缩都表现出一定的股价趋势。
基于这种认识，葛兰碧通过研究，系统地总结了8种量价配合关系，这8种量价配合关系就是经典的量价理论。
量价齐升的量价配合关系，说明涨势仍将继续。成交量上涨的同时股价也跟着上涨，即所谓的有价有市。图10-5所示，为上涨指数（999999）2014年2月至2015年4月期间的K线走势图。
图10-5 上证指数的“量价齐升”形态
量价背离的量价配合关系，说明涨势即将见顶。量涨价涨，股价创新高，但成交量却没有创新高，则此时股价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号。
股价随成交量递减而回升，显示出股价上涨原动力不足，股价趋势存在反转信号。
显示稳健的价升量增形态，然后成交量剧增，股价暴涨（井喷行情），随后成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。反转的幅度将视前一轮股价上涨的幅度大小及成交量的变化程度而定。
放量滞涨的量价配合关系，预示阶段性的顶部出现。股价随成交量的递增而上涨的行情持续数日后，一旦出现成交量急剧增加而股价上涨乏力、在高档盘旋却无法再向上大幅上涨时，表明股价在高档卖压沉重，此为股价下跌的先兆。股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却并未随之下跌，而是小幅变动，则表明行情即将反转上涨，是买进的机会。
长期下跌后出现二次探底走势，随着股价回升，成交量却并没有因股价上升而递增，股价上涨行情欲振无力，然后再度跌落至先前谷底附近（或高于谷底）时，如第二谷底的成交量低于第一谷底，则表明股价即将上涨。
股价向下跌破股价形态趋势线或移动平均线等具有中长期支撑作用的关键位置，同时出现大成交量，是股价下跌的信号。
放量下跌的量价配合关系若出现在深幅下跌后的低位区，预示着下跌行情的结束。股价下跌相当长的一段时间后，会出现恐慌性抛盘。随着日益增加的成交量，股价大幅度下跌，往往预示着空头市场的结束。
10.2.4 箱体理论
箱体理论是目前小型散户投资者使用最多的股票分析理论之一，其产生于纽约华尔街，是由达韦斯·尼古拉（Darvas Nicola）在美国证券市场投资的过程中所创造的一种理论。达韦斯·尼古拉认为指数或股价的局部运动是以单个“箱体”的方式呈现出来的，而整体走势则是以一个“箱体”接着一个“箱体”的方式呈现出来的。如图10-6所示。
图10-6 “箱体”的移动方式
指数或股价一般是在一定的范围内波动，这样就形成一个股价运行的箱体。当股价滑落到箱体的底部时会受到买盘的支撑，当股价上升到箱体的顶部时会受到卖盘的压力。一旦股价有效突破原箱体的顶部或底部，股价就会进入一个新的股票箱里运行，原股票箱的顶部或底部将成为重要的支撑位和压力位。因此，只要股价上扬并冲到了心里所想象的另外一个箱子，就应买进；反之，则应卖出。
箱体理论的优势在于不仅仅是以一天或几天的K线数据为研究对象，而是以所有K线数据作为研究对象，因而决策的信息量更大。图10-7所示为上海电力（600021） 2014年2月至10月期间的K线走势图，可以看到途中标注的两个箱体，第一箱体的上沿对股价回调具有明显的支撑作用，因而，当股价回调至第一箱体上沿附近时，就是投资者买入的好机会。
图10-7 上海电力箱体震荡走势图
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箱体理论在具体实战中的操作方式为“设定好现在箱体的压力、支撑后，就可以在箱体内，短线来回操作，不断来回进出，从中赚取差价，然后随时留意箱体的变化，并比对上、下两个箱体的位置。”意即支撑与压力会互换，行情往上突破，当初的压力就变支撑，行情往下跌破，当初箱型的底部支撑就变成目前股价的压力，当箱体发生变化之后，投资者必须在新的箱体被确认后，才可以在新的箱体之内进行短线操作。
10.2.5 黄金分割理论
数学家法布兰斯在13世纪列出了一些奇异数字的组合，即：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233……任何一个数字都是前面两个数字的总和 2=1+1、3=2+1、5=3+2、8=5+3……，如此类推。有人说这些数字是他研究金字塔所得出的，金字塔和上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有五个面、八个边，总数为十三个层面。从任何一边看去，都可以看到三个层面。金字塔的长度为5813寸（5-8-13），而高底和底面百分比率是0.618，那即是上述神秘数字的任何两个连续的比率，譬如55/89=0.618，89/144=0.618，144/233=0.618。
黄金分割又称黄金律，是指事物各部分间一定的数学比例关系，即将整体一分为二，较大部分与较小部分之比等于整体与较大部分之比。如图10-8所示。
图10-8 黄金分割的基本特性
黄金分割理论在股市中的运用方法很简单，当一轮上涨行情或下跌行情的涨幅或跌幅达到黄金分割理论数值时（如0.382、0.618等）将会受到阻挡，此时，原有的趋势运行状态将会出现回调甚至反转。
图10-9所示为上证指数（999999）2008年12月至2009年8月期间的K线走势图，股市从2070点开始出现了持续上涨走势，利用黄金分割理论可以计算出它的回调位置区应为：2070×（1+0.618）=3340点附近处，从图中可以看到，股市后期的走势与计算的结果基本吻合。
目前，绝大多数股票分析软件上都有画线辅助功能，黄金分割线的作图比较简单，画法如下。
（1）首先找到并选取分析软件中的画线工具。
（2）在画线工具栏中选择“黄金分割”选项，画法如下。
如果股价正处在见底回升的阶段，以此低点为基点，用鼠标左键单击此低点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的高点，即回溯这一下跌波段的峰顶，松开鼠标左键系统即生成向上反弹上档压力位的黄金分割线。
图10-9 黄金分割走势分析
如果股价正处于见顶回落的阶段，以此高点为基点，用鼠标左键点击此高点，并按住鼠标左键不放，拖动鼠标使边线对齐相应的低点，即回溯这一上涨波段的谷底，松开鼠标左键系统即生成黄金分割线。
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实际操作中还需注意：黄金分割线中最重要的两条线为0.382、0.618，在反弹中0.382为弱势反弹位、0.618为强势反弹位，在回调中0.382为强势回调位、0.618为弱势回调位。
10.2.6 江恩理论
江恩理论，是波浪理论之外另一套完整且又功效神奇的测市工具。对大部分爱好技术分析的投资者来说，江恩理论几乎无人不知，它是20世纪初最伟大的市场炒家威廉·江恩（Willian D.Gann）通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立的独特分析方法和测市理论，结合自己在股票和期货市场上的骄人成绩和宝贵经验提出的，其准确程度往往令人匪夷所思，因此使得江恩理论蒙上了一层厚厚的面纱。
威廉·江恩认为，对所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。威廉·江恩认为，对股票而言，其平均综合指数最为重要，可以决定大市的趋势。此外，分类指数对市场趋势亦有相当的启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面的规则应用在外汇市场上，“美元指数”则可以反映外汇走势的趋向。
利用江恩回调法则，投资者可以较准确地提前预知股市将出现回调的位置区间。江恩认为：不论价格上升或下降，在江恩价位中，50%、63%、100%最为重要，它们分别与几何角度45°、63°和90°相对应，这些价位通常用来决定建立50%回调带。图10-10所示为上证指数（999999）2008年9月至2009年9月期间的K线走势图，股价在此期间从1700点附近开始了一轮中长期上涨，直至涨幅接近100%（达到3400点附近时）才出现了明显的回调，而这种100%的涨幅与江恩回调法则中的100%基本吻合。
江恩理论的主要买卖守则如下。
图10-10 江恩回调法则走势分析
将资本分为10份，每次入市买卖，损失不会超过资本的十分之一。
入市时要坚决，犹豫不决时不要入市。买股票切忌只望收息。不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而清仓。做多错多，入市要等待机会，不宜炒卖过密。
买卖遭损失时，切忌加码，谋求拉低成本，可能积小错而成大错。设下止损位，减少买卖出错时可能造成的损失。入市时设下的止损位不宜胡乱取消。
揸沽自如，不应只做单边。不可过量买卖，赔多赚少的买卖不要做。不让所持仓位由盈转亏。避免在不适当的时候金字塔式加码。
永不对冲。不逆市而为，市场趋势不明显时，宁可在场外观望。只在活跃的市场买卖，买卖清淡时不宜操作。
避免限价出入市，要在市场中买卖。如无适当理由，避免胡乱更改所持仓位的买卖策略。不要因为价位过低而吸纳，也不要因为价位过高而看空。
在市场中连战皆胜后，可将部分利润提出，以备急时之需。可用止损位保障所得利润。
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