当股指冲高回落的时候，我们会发现多数个股表现得都不太好看。个股上午盘表现强势，到下午盘就会出现杀跌的情况。股指冲高回落是个股走势较弱的体现。从T+0交易策略来看，我们应对冲高回落走势时应该首先选择在高位卖掉股票。在股指冲高回落以后，直到尾盘前买点都不可能更低。而我们尽量将建仓时间向后推移，直到尾盘阶段买入个股，从而完成T+0交易过程。
3.4.1 股指冲高回落表现
如果是诱多拉升走势，我们会发现股指在上午盘中大幅上涨后缩量见顶。股指在缩量状态下难以持续回升，那么从交易机会来看，股指诱多拉升期间便是我们卖掉个股的时机。从T+0交易策略来看，个股在分时图中上午盘短线缩量上涨，我们可以首先确认量能萎缩趋势，然后在上午开盘1小时内确认价格高位卖点，卖掉股票以后就完成了T+0的减仓步骤。
形态特征
A.指数大幅上涨开盘：指数开盘就已经出现明显上涨，这是市场强势的表现。既然指数高开上涨，那么个股也会相应地大幅高开运行。并且，相比指数高开幅度，个股高开力度更大，表现出明显的走强信号。
B.开盘量能持续萎缩：如果开盘以后成交量持续萎缩，那么股价高开并不会使得指数单边上涨。当成交量连续一小时萎缩的时候，我们会发现指数冲高回落的走势逐步形成。上午盘指数冲高回落，提示我们做空机会形成。
C.股指高位回落：分时图中开盘一小时内指数更容易表现出异动。因为开盘期间投资者情绪更加不稳定，股指异动表现为短时间缩量拉升走势。当指数走势稳定以后，开盘一小时后指数开始缩量下跌。在量能萎缩的过程中，指数以冲高回落的走势完成了诱多过程，这是我们确认卖点的重要依据。
具体案例如图3-8所示。
图3-8 上证指数日K线图和分时图
操作要领
1.从指数表现来看：日K线图中指数已经处于短线高位，图中C位置显示的量能在100日等量线下方，表明量能并不高。而图中G位置股指已经处于横盘状态。分时图中指数高开后缩量上涨，追涨风险很大。
2.从交易机会来看：在分时图中W位置量能萎缩的过程中，我们会发现图中D位置指数已经缩量见顶。上午盘指数经历了高开后冲高回落走势，我们确认指数无法继续上涨。午后缩量下跌持续到尾盘，当日收盘指数并未出现上涨。可见，我们对于指数开盘冲高回落的走势判断正确。对于个股的操作，我们采取先卖后买T+0交易策略可以应对股价的调整走势。
总结：上证指数在分时图中经历高开回升走势，我们会发现上午盘中股价单边回升持续了1小时，在量能萎缩的情况下指数在10:30后的三个小时中单边下挫。可见，缩量状态下先卖后买策略显然更容易获得成功。在T+0交易中，我们不急于完成建仓步骤，而是等待尾盘股价跌幅扩大的时候介入，这样更容易成功。
3.4.2 个股先卖后买交易形态
如果是诱多拉升走势，我们会发现股指在上午盘中大幅上涨后缩量见顶。股指在缩量状态下难以持续回升，从交易机会来看，股指诱多拉升期间便是我们卖掉个股的时机。从T+0交易策略来看，个股在分时图中上午盘短线缩量上涨，我们可以首先确认量能萎缩趋势，然后在上午开盘1小时内确认价格高位卖点，卖掉股票以后就完成了T+0的减仓步骤。而后个股随着指数回落开始扩大下跌幅度。最终，分时图中尾盘出现较大跌幅，成为我们建仓的机会。
形态特征
A.分时图中股价高位震荡：在指数高开回升刺激下，股价高开震荡。股价始终保持一定的涨幅，但是大幅上涨的走势并未出现。
B.典型顶部出现：典型的顶部形态出现以后，我们确认分时图中股价难以高开以后继续回升。这个时候，我们确认的分时图中的卖点很快形成。确认卖点以后减仓持股，才能够降低风险。
C.成交量脉冲回落：成交量以脉冲形式见顶以后，我们会发现量能显然没有放大，这是缩量见顶的重要卖点。分时图中股价缩量滞涨，我们认为是高开后的抛售机会。减少持股，才能够完成T+0的高抛动作。
具体案例如图3-9所示。
图3-9 四川双马日K线图和分时图
操作要领
1.从价格表现来看：日K线图中F位置的成交量相对萎缩，量能无法达到100日等量线上方。这个时候，我们确认价格走势上股价大涨的概率不大。考虑到筹码获利率高达84%，止盈的抛售压力较大，股价更容易出现回调走势。
2.从交易机会来看：分时图中股价开盘上涨，但是上午盘开盘后一小时内股价连续两次冲高见顶。图中M和N位置的脉冲成交量几乎不可能拉动股价上涨，故而我们确认该股已经在开盘后一小时内见顶，卖点出现在股价涨幅达1%的时候。午后股价震荡回落以后，尾盘该股出现明显回落，我们有机会在尾盘股价出现下跌的时候确认建仓机会。
3.从买卖效果来看：在股价涨幅1%的时候减仓，考虑到前一个交易日我们低价持股已经有所收益，当日可以出货获利。尾盘股价跌幅有限，买入股票的成本相对较高。考虑到股价波动强度还不大，接下来的交易日我们对买卖价位的选取需要非常谨慎，以便更好地确认交易 价位。
总结：当上证指数出现高开缩量见顶走势的时候，个股表现会非常分化，多数股票走势都会冲高回落。根据指数确认个股走势，这是比较有效的交易策略。个股冲高回落期间我们可以先确定T+0交易的高位卖点。对于买点，我们需要等到尾盘的时候再考虑。在股价跌幅加大的过程中，只有尾盘才会出现真正的低价建仓机会。
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