大宗商品指可以进入流通领域，具有商品属性，产品主要用于工农业生产与消费使用的物质。从金融投资的角度来看，大宗商品包括原油、有色金属、农产品、铁矿石、煤炭等在全球各国上市的交易商品合约，主要包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。其初衷是为了给相关企业提供套期保值，实现企业经营稳定，但由于全球流动性泛滥，投机力量推动大宗商品暴涨暴跌，价格波动常常背离市场供求关系。
在大多数时候，大宗商品与股市走势呈正相关系。以CRB商品期货指数为例，CRB指数作为反映通货膨胀较为灵敏的指标，它与通货膨胀指数在同一个方向波动，与股市也在同一个方向波动。2008年12月，CRB指数见底，中国股市在10月28日先于大宗商品见底。2011年4月，CRB指数见顶，同期股市走低。当大宗商品上涨到一定程度，通胀压力较大，企业利润下滑时，即使大宗商品继续上涨，股市也难走强，股市与大宗商品走势可能呈负相关。例如，从2014年7月底开始，CRB指数开始缓慢下跌，而上证指数却开始逐步走高。
从板块轮动角度来看，大宗商品不同品种整体走势保持一致，但个别品种会出现走势分化，特别是短期强势品种可能会对股市相应板块形成直接利好。喜欢投资大宗商品相关股票的投资者一定要多关注外围市场的动向，特别是有色板块容易暴涨暴跌，受国际有色板块走势影响较为直接。
大宗商品的波动对整个市场都有重要影响，它是大盘走势的风向标，也是板块炒作的风向标。
买点1：原油走势与A股买点
作为国际大宗商品风向标的原油，它的涨跌对A股有着重要影响。一般来讲，它与大盘走势呈正相关，原油大跌，股市也会跌，原油上涨，股市也会上涨，但原油上涨一定幅度，通胀压力开始出现，股市也会走弱。就板块而言，原油涨跌对不同行业产生不同影响，当原油上涨，对化工、煤炭行业价格有带动作用，从而推动其业绩提升，进而刺激股价上涨。但对于航空业而言，原油上涨对其构成利空，当原油下跌，航空业绩相对较好。从近几年市场表现来看，当原油上涨时，对于原油替代能源，特别是新能源概念股形成题材上的利好，刺激其短期走强。
【个股实战】
如图2.1所示，从2014年6月开始，原油价格开始快速下跌，到2015年1月13日创出新低。一般而言，油价暴跌对以航空、航运为主的“耗油”大户产生直接性的刺激。此外，化工行业乃至消费行业等都会因油价的下降而有所受益。而这段时间南方航空等航空股股价却快速拉升。
图2.1 原油走势
【买点提示】
原油涨跌对市场存在正负两方面影响，投资者应该趋利避害，选择受益于原油上涨或下跌的板块与个股。同时，原油代表大宗商品的走势，它也将影响大盘整体走势，投资者也可把其作为市场走势的宏观指标。实质受益股影响往往是中期性的，而相关概念股炒作往往是短期效应，当股价主升浪结束时，投资者应该果断出局。
买点2：黄金走势与A股买点
黄金走强只有两种理由：一种是在金融危机时，市场避险情绪推动；另一种是通胀时期，市场增值保值的需求。在这两种极端情况出现时，黄金走势往往强于平时的表现。通过黄金走势，投资者可以研究市场所面临的宏观经济环境。一般来讲，当市场避险情绪走高，黄金大涨时，股市往往难以走强。例如，2011年7月以来，黄金在金融动荡中进入主升浪行情，同期A股大幅调整，全球股市暴跌。当然，国际黄金走强，黄金概念股不一定走强，特别是当股指处于高位时，黄金股常常脉冲式上涨，而当其股价处于低位时，黄金股的走势强于大盘。当黄金突破整数关口，或者创出历史新高时，相关概念股容易得到炒作。沪深两市相关黄金股有山东黄金、中金黄金、紫金矿业以及拥有金矿的相关上市公司。
【个股实战】
如图2.2所示，2013年1月以来，黄金期货价格频创新低，黄金概念股经过2010年以来的一波上涨，开始逐波下跌。中金黄金的股价从2013年1月的16元左右开始下跌，到2014年6月，半年时间下跌到7元左右，股价被腰斩。黄金期货价格在2014年11月探底后维持震荡走势，由于A股全面回暖，这时中金黄金才开始逐步上涨。
图2.2 国际黄金现货走势
【买点提示】
黄金现货与黄金股走势很难保持一致步调，故投资者不要因为黄金价格上涨就买进黄金概念股，因为黄金价格上涨，黄金上市公司业绩也难有所体现，且股票讲究估值，当其估值偏高，大盘也逢调整之时，黄金概念股难有上涨的理由。
买点3：期铜走势与铜概念股买点
铜期货就是以铜作为标的物的期货品种，它在中国上海期货交易所挂牌上市，交易代码是CU。由于铜的定价权在西方，因此，国内铜价走势往往受外围市场影响，与国际上铜相关金融产品LME、COMEX走势基本保持一致步调。世界铜矿资源主要集中在智利、美国、赞比亚、俄罗斯等国。其中智利是世界上铜资源最丰富的国家，其铜金属储量约占世界总储量的1/3。在产量方面，智利也是全球最大产铜国。因此，投资铜矿概念股票不仅要关注铜价走势，也要关注智利等国铜生产情况，如智利发生地震时，铜概念股就出现大涨。期铜价格走势中期对铜概念股存在着重要影响，具体体现在两个方面：一是价格影响，二是库存影响。当铜价不断走高时，铜概念股往往会有所体现。当铜库存减少时，市场需求增加，铜概念股业绩会得到体现，股价也随之走高。
【个股实战】
如图2.3所示，铜陵有色股价走势与上海期铜走势颇为一致：当铜价下跌时，铜概念股一路走低；当期铜走强时，铜概念股股价走高。2013年6月旬，沪铜开始连续下跌，与此对应，铜概念股在期铜价格大跌的情况下纷纷走弱，铜陵有色连续下跌，在10天时间内下跌幅度达到40%。
图2.3 沪期铜与铜陵有色走势对比图
【买点提示】
对于铜股的投资机会，投资者可以关注相关铜矿企业各自的储备量，按照这个顺序来选择投资标的，当然，市场炒作往往喜欢选择盘子小、股价低的概念股，做短线的投资者可以从这个角度来选择个股。
买点4：小金属走势与A股买点
有色金属分为基本金属和小金属。小金属相对单位较小，故称之为小金属。小金属包括镁、锑、锰、镉、钴、铋、铬、钛、锆、硅、铟、钙、钨、硒、钾、钠、铌、钒、铪、镓、铍、钼、锂、碲、锗、铼、砷等。小金属不像基本金属那样，它们缺少统一的期现货市场，报价体系也相对滞后，普通投资者很难察觉它们的市场价格变化。由于小金属的稀缺性，全球各国开始重视它们的采掘，它们的资源优势也越发明显。就小金属相关价格信号而言，投资者可以关注长江有色网与天津稀有金属上市品种的价格，它们的价格变化往往影响着股市相关股票的走势。
【个股实战】
如图2.4所示，投资者登录长江有色金属网，就可以看到上市的几个品种的价格走势情况，图中所示是2015年5月22日的报价。从图中可以看到，除了铜、铝之类的基本金属品种外，在该网站的报价中还包括锌、锡、钴、锑、硅、镁、锰、铬、镍、钯等稀有金属的报价，它们的价格变化往往推动股市相关概念股走强。投资者还可以关注其他有色网站，它们对各个品种有相关的报价。
图2.4 天津稀有金属交易品种
【买点提示】
沪深两市小金属概念股较多，真正有相关矿产储备的上市公司毕竟是少数，故真正要投资小金属上市公司，就需要了解其储备量的情况以及小金属上涨对其业绩有多大贡献。
买点5：棉花走势与A股买点
棉花期货即以棉花作为标的物的期货交易品种，中国郑州商品交易所农产品期货合约也有棉花这一品种。投资农产品的交易者可以多关注郑棉价格走势，从而做出相应决策。影响棉花价格走势的因素较多，供求关系往往对价格走势起着主要作用，当棉花减产，特别是因为气候因素导致的供给减少时，这对棉价上涨是一大刺激因素。因此，关注棉花价格走势应该关注全球影响棉花的自然条件，当遇到自然灾害时，棉花价格走强的可能性较大。一旦棉花价格走强，就可以关注棉花概念股。由于棉花价格攀升，作为替代品的化纤股也会得到市场资金的炒作。同时，投资者也要规避那些以棉花作为原材料的企业，它们常常是棉价上涨的受害者，其相关上市公司业绩将受到影响，最终股价也会走低。
【个股实战】
如图2.5所示，2013年6月底～8月，棉花期货价格结束前期下跌走势，开始进入一波拉升。沪深两市相关概念股如新农开发等股票的价格开始随着棉花价格上涨一路高歌猛进，从2013年6月的4.49元一路上涨到10元左右，股价实现翻倍。化纤作为棉花的替代品，当棉花价格节节走高时，其概念也得到市场深入挖掘。但随着棉花价格触顶走低，相关概念股开始大幅调整，即使棉花价格反弹，相关股票因大幅炒高，再也没有走出反弹行情。当棉花价格进入主升浪阶段，是投资者短线介入相关概念股的最佳时间，一旦棉花价格主升浪结束，就应果断从相关概念股撤离。
图2.5 郑棉走势
【买点提示】
棉花价格涨跌对于股市的服装纺织板块来说，是一把双刃剑，对于那些拥有棉花资源的上市公司而言，价格上涨无疑是一件好事，而对于以其作为原材料的公司而言，就面临成本大幅上涨。尽管棉花价格上涨，相关上市公司业绩并没有得到体现，这也是相关概念股在期市价格上涨期间从脉冲式上涨一下就步入熊途的原因。
买点6：白糖走势与A股买点
作为农产品交易市场非常活跃的品种，白糖走势历来都受市场投机分子的关注，中国郑州商品交易所也上市了这一品种，但它受国际经济影响更大。国际上白糖期货交易场所包括美国的咖啡、糖、可可交易所（GSEC）、英国伦敦商品交易所和日本东京砂糖交易所。白糖走势对于股市相关概念股短期有着重要影响，它预示着国际农产品涨价。一般来讲，当白糖上涨时，白糖生产企业往往受益，而那些以其作为原料的食品类企业常常成为受害者。
【个股实战】
如图2.6所示，2014年9月以来，白糖价格开始疯狂上涨，沪深两市的相关概念股如南宁糖业开始出现明显异动，到2015年3月股价开始快速上涨，从10元左右上涨到2015年5月的18元左右，短短2个月时间涨幅高达80%。糖概念股走强，也带动农业股集体走强。故当市场处于强势行情时，如果糖业股涨幅过大，也可买进涨幅较小的农业股。当期市价格完成第一波上涨时，即使有第二波攻势，相关概念股也难有持续表现。
图2.6 郑糖走势
【买点提示】
白糖作为农产品重要的交易品种，它的走强常常刺激农业板块走强。因此，关注农业股的投资者要多关注白糖的价格变化，另外，它们的走势是通胀程度的方向标，只有它们的价格上涨趋缓，CPI才有到顶的一天。
买点7：PTA走势与A股买点
中国作为世界上最大的PTA消费市场，对PTA期货价格有着绝对的定价权。PTA全名叫精对苯二甲酸，它是生产聚酯纤维、树脂、胶片及容器树脂的主要原料，在化纤、容器、包装、薄膜生产等领域被广泛运用。PTA上游原料是石油，因此，油价上涨，也将推动PTA价格走高。而PTA作为涤纶的上游原料生产商，将影响化纤行业。由于棉价上升会推动涤纶等替代原料走俏，因而也推动PTA价格走高，当棉价下跌，PTA下跌的概率也将增大。PTA价格走势受原油上涨影响较大，故当原油大涨时，PTA概念股也将走强。同时，投资者也要回避PTA对纺织行业的负面影响。
【个股实战】
如图2.7所示，在2014年，随着全球原油价格从高位下跌，PTA价格也一路下跌，到2015年1月止跌企稳。随后，PTA价格随着原油价格的上涨也开始逐步上涨，到2015年4月底从4340元上涨到5400元左右。这个阶段，市场开始追逐相关概念股，如珠海港股价随PTA价格上涨，从2015年1月的最低8.08元上涨到2015年4月中旬的最高14.99元，涨幅高达85%。PTA上涨，带动了整个化工板块走强。投资者介入相关概念股的最佳时间无疑是期市价格最疯狂的时候，当直接受益者涨幅较大时，就可以参与间接受影响的其他化工股。
图2.7 PTA走势
【买点提示】
PTA相关上市公司并不多，其价格上涨对相关股票刺激并不明显，而与此相关的化工行业走出了独立行情，成为2011年第一季度的大牛股。PTA关系到化工行业所有产业链，投资者可以理顺其上下游产业链条，关注价格真正受益者。
买点8：PVC走势与A股买点
PVC其实是一种乙烯基的聚合物质，作为一种上市品种，其价格波动对化工行业有重要影响，投资者炒作化工板块时应该多关注PVC的价格走势。从PVC上游原材料来看，影响PVC价格的主要因素有煤炭、焦炭、电力、电石、原油、乙烯等价格走势。从下游需求来看，PVC的下游需求主要包括型材、异型材和管材，主要用于建筑领域。除了型材管材以外，PVC还用于塑料容器、玩具及其他产品的包装和日用品。从投资角度来看，投资者可以关注真正受益于PVC价格上涨的上市公司。所谓真正受益，主要指相关公司上下游产业链较为完整，上游成本可控，下游需求增加，这样，就可以受益PVC价格上涨。同时，当PVC价格上涨时，建材类企业成本快速上涨，投资者要规避这一类公司的业绩风险。
【个股实战】
如图2.8所示，2015年1月～5月，PVC经过前期大幅下跌，价格开始企稳并持续上涨。作为PVC价格上涨的受益股英力特，其产业链较为完整，PVC价格上涨，对其业绩形成直接利好，PVC价格见顶，其业绩反应相对滞后，也为投资者低位介入提供了较好的机会。从2015年2月～5月，股价上涨幅度超过50%。在产品价格不断上涨，业绩并没有立即得到反应的公司，一般会在下一个季报的报表中有所体现，当其股价处于相对低位时，就是投资者极好的介入时机。
图2.8 PVC走势
【买点提示】
PVC是化工板块走势的风向标，这一板块股价波动易受PVC等化工产品价格影响，因此，关注化工业绩变化的投资者可以关注PVC价格走势，只要是PVC价格上涨的受益股，当其业绩处于拐点之时，股价越低越要买。
买点9：钢铁期货与钢铁股
钢铁期货是以钢材为标的物的期货品种，目前在上期所挂牌上市的有螺纹钢期货和线材期货。钢铁期货的价格走势是钢铁行业的晴雨表。影响钢铁价格走势的因素包括成本与需求。从成本角度来看，铁矿石是钢铁生产最重要的原材料，焦炭是钢铁生产必需的能源，它们的价格走势会影响钢铁价格。钢铁作为建筑行业的必用材料，房地产等行业将影响钢铁的供需现状。因此，只有其成本下降，需求上升，钢铁价格上行的动力才充足。当经济复苏，下游行业景气度提高，钢铁价格才会走高，钢铁股的投资价值才会出现。
【个股实战】
如图2.9所示，螺纹钢与宝钢股份价格走势几乎趋同，期市价格下行，钢铁股难有表现，而一旦价格上行，钢铁股开始企稳反弹。2014年1月以后，螺纹钢价格一直处于盘震走势，宝钢股份的股价几乎与螺纹钢走势完全相同。2014年6月底，螺纹钢价格企稳反弹，同期，宝钢股份随同期货市场企稳，先于大盘见底反弹。钢铁股行情往往在期市价格走高之时出现短暂行情，一旦错过买入时机，就不应该跟风入场，它们的持续性远差于其他板块。
图2.9 螺纹钢与宝钢股价走势对比图
【买点提示】
钢铁期货对钢铁股走势有较大影响，但钢铁股的价格定位有其独特之处，就全球而言，对其估值定位较低，每轮行情涨幅相对较小，尽管其有一定的安全边际，但很难跑赢大盘。其启动时间往往在每轮行情的尾声，持续时间较短，投资者可以利用这一规律来炒作钢铁股。
在线客服
共有条评论 网友评论