板块现象在股市交易中为投资者提供了短期市场的方向，板块效应带动相关个股集体走强，带动市场赚钱效应明显，市场炒作机会也就开始出现。本章主要介绍板块效应中某些独特的现象，投资者可根据相应指标确定买点。
板块现象是市场走势强弱的指标，当市场某一板块出现涨停潮，这是强势市场的标志，当市场在利好刺激下，个股冲高回落，板块内部个股走势严重分化，这是市场弱势的标志。
板块有序轮动是牛市最典型的特征，每一轮行情，都会经历题材股炒作、蓝筹板块价值修复、补涨股最后上涨等几个阶段。当板块持续性较好的时候，行情处于启动阶段，这个时间要学会持有股票，当板块轮动过快，行情开始接近尾声，这个时间要学会快进快出。
盘面现象所反映的板块效应折射出板块背后的利好，板块轮动常常反映行业产品价格变化与市场需求变化，当产品价格探底回升，板块往往跟着启动。价格回升之后，市场需求就会反映上市公司业绩变化。这时，个股出现严重分化，业绩较好的股票涨势超过业绩较差的个股。
买点1：板块多只涨停可介入
板块效应是A股市场最为明显的一个特点，当板块中龙头股涨停，会带动相应个股走强，从而形成板块效应。而确定板块效应的一个原则，就是看市场涨停板的多少，一般来说，一个板块至少有2～3只股票涨停，跟进相应概念股才有一定的安全性，否则，跟进相关概念股，当日就可能出现冲高回落现象，让追涨的投资者当日就出现大幅亏损。
【个股实战】
2015年5月26日，国务院新闻办公室发表《中国的军事战略》白皮书，并于当日上午10时举行新闻发布会。这一举动再次激活今年又大幅上涨的军工板块，军工板块涨7.5%，航天通信、南通科技、成飞集成、四创电子、中航飞机、中国卫星等多股涨停。这时，稳健的投资者可以选择那些仍然没有上涨的相关概念股介入，如图16.1所示，是中原特钢作为产业链一环并没有大幅上涨，给来不及介入龙头股的投资者提供了机会，当天开盘后介入的话，后面可连续收入两个涨停板。
图16.1 中原特钢
【买点提示】
多支涨停股是验证市场板块效应最为有效的方法，2～3只涨停方能代表一个强势市场，跟进相关滞涨概念股的风险才可能降到最低。介入滞涨股之后，如果后市龙头股继续发力，滞涨股就可以一直持有，如果滞涨股与龙头股形成交相呼应的局面，就更应该持有，而当龙头股滞涨，相关概念股往往也难有起色。
买点2：板块持续性与市场强弱指标
个股行情很难带动市场赚钱效应，投资者参与市场的积极性不高，市场呈现弱势格局，当市场出现利好，个股涨停，板块冲高回落，追涨的投资者全线被套，这导致市场追涨的心理难以为继。当市场出现利好，板块全线大涨，板块开始出现持续性，龙头股出现翻倍行情，市场处于强势格局，任何参与其中的投资者都可以轻松获利，这让市场参与者开始兴奋，投资热情大增。从板块持续性角度来看，行情启动前期，板块持续时间较长，随着股指不断上涨，板块持续时间逐渐变短，热点开始快速轮换，投资者把握热点的难度开始增大，市场由强转弱。作为普通投资者，介入板块时，应该首先认识到板块的持续性，只有板块持续上涨，才能介入相应个股。而在板块“一日游”的情况下，尽量不参与个股炒作。
【大盘实战】
如图16.2所示，从2014年7月开始，中国股市开始进入上升通道，交投趋于活跃。当股市活跃，券商的日子就开始好起来了，因此，每一轮牛市券商股都会有很好的行情。从2014年10月以来，券商板块持续上涨，短期涨幅基本都达到翻倍，整个市场处于强势格局，投资者此时只要选择相关个股，就可以获得不少收益。当这一板块出现补涨效应，板块行情结束，而没有新的市场热点，股指大幅调整。
图16.2 上证指数
【买点提示】
板块持续性是参与板块炒作的一个重要条件，一般来讲，持续时间长达1周以上为好，持续性仅有2、3个交易日的市场热点最好不要参与，一般来讲，判断板块持续性，可以通过龙头股强弱来知晓，当龙头股大幅补跌，板块行情结束，只要龙头股不倒下，板块持续性仍会得到延续。
买点3：板块有序轮动找买点
中国股市经历一轮牛市行情，往往先是普涨，然后按照板块轮动规律先后有序上涨。一般来讲，大盘见底之时，往往是权重股稳定大盘，然后题材股轮换表现，当题材炒作完毕，蓝筹股酝酿风格转换。当行情进入尾声，补股板块与个股行情继续最后的疯狂。在题材股炒作时，板块的轮动往往按照政策预期上涨。从经济周期的角度来看，市场会按照行业复苏先后顺序不断活跃。从持续时间来看，率先启动的板块，其持续时间比较长，反弹能力也会比较大，后启动的板块持续时间短，当行情接近尾声，热点转换过快，上涨幅度过小。热点板块开始轮动时会出现传导效应，带动相关板块活跃。
【大盘实战】
如图16.3所示，2014年7月开始的这波大牛市行情里，初期是以大盘蓝筹股缓慢拉升为主，到2014年8月底开始以题材股炒作为主，到2014年11月下旬开始了蓝筹股第二波炒作行为。进入2015年更是板块轮动，军工、国企改革、一带一路、新股都成为炒作的主题。
根据A股历次大行情来看，通常风格转换较为明显，当题材股集体上涨时，蓝筹股几乎原地不动。而到了蓝筹行情，题材股开始大幅补跌，二八现象明显，大多投资者开始赚指数不赚钱。在牛市的题材股行情中，只要跟进热点就可以大获全胜，而在蓝筹行情中，投资者只要买进大盘权重股就行，也不需要进行深入研究，蓝筹股的价值几乎人人皆知。到行情末期，参与难度较大，滞涨个股开始大幅上涨，低价股表现优于高价股。
图16.3 上证指数
【买点提示】
在牛市行情初期，投资者要敢于追进热点，即使涨停也要敢进。在牛市中期，投资者要学会价值投资。在牛市末期，投资者要学会快进快出，见好就收。
买点4：板块效应中的补涨现象
当市场出现板块效应，市场的龙头股开始带领整个板块走强，作为板块第一梯队启动的个股短期大幅上涨，连续涨停直接刺激市场赚钱效应，由于个股短期涨幅较大，市场追涨热情开始降低，市场开始寻找热点板块中的滞涨股，那些二线热点开始启动，补涨行情出现，这时，介入补涨股的风险往往低于领涨龙头股。做补涨股适合错过第一波龙头股启动的投资者，当板块热点持续性较强，板块炒作深入人心，投资者就可以把相关概念股纳入研究范畴，伺机而动。
【个股实战】
如图16.4所示，2014年11月以来，随着大盘逐步走强，工程机械板块也开始上涨，到12月底，以三一重工为代表的工程机械板块上涨幅度接近70%，板块效应让整个工程机械股全线上涨，但并非所有工程机械股涨幅一致，河北宣工在这一个月时间里股价还下跌了近10%。到2014年12月底工程机械板块随大盘开始调整，这时，由于河北宣工前期已经调整，该股并没有随板块下跌，开始了补涨走势。
图16.4 三一重工与河北宣工走势对比图
【买点提示】
补涨股往往是板块热点结束的标志，是热点退潮的征兆。投资者介入补涨股，利润空间有可能难以超过第一波龙头股，因此，只宜短线持有，而不宜中线持有。
买点5：行业价格变动与板块机会
每一个行业的循环周期都会在产品价格上有所体现，强周期性（金融地产有色等）行业往往随着经济周期的变化价格会出现剧烈波动，当其价格上涨，推动股价上涨，当其价格下跌，股价大幅下跌。股市作为经济的晴雨表，往往在行业价格拐点到来之际，相应板块开始大幅活跃，而到了景气度的高点，股价开始走到尽头。作为二级市场的投资者，特别是那些专做某一板块的投资者而言，通过行业价格变动，要嗅到板块相应的机会，当行业价格开始出现明显上升，相应板块也开始有所启动，就应该率先介入，这是最佳买点，而不应等到行业价格创历史新高，才猛然发现板块机会。
【个股实战】
如图16.5所示，2015年2月初至4月末，乙烯价格结束前期下跌和盘震走势，呈现不断上扬之势，2015年4月27日，乙烯指数创年内新高，达10380点。乙烯行业价格不断上涨，乙烯概念板块上市公司的机会也随之而来。
图16.5 乙烯指数
如图16.6所示，随着乙烯价格2015年2月开始不断上涨，乙烯生产企业的股价也随着乙烯价格上涨而大涨，亚星化学的股价从2月中旬的6元左右上涨到4月底的近11元，上涨幅度超70%。
图16.6 亚星化学
【买点提示】
行业价格第一次变化对股市的冲击要大于后面几次，当股价经过大幅上涨，即使行业价格不断创新高，股价也难以为继。
买点6：行业需求变化与板块机会
当一个行业复苏，除了行业产品的价格开始回升，产品市场的需求也开始回暖，销售额同比与环比开始企稳回升。随着需求触底反弹，行业整体业绩开始回升，相应板块的机会也随之而来。投资者以行业为投资股市的突破口，可关注一些行业研究报告，当行业需求开始出现拐点，就可以关注行业投资机会。
【个股实战】
如图16.7所示，2000年以来，我国汽车销量不断快速增长，2013年产销量同比增长接近15%，是最近几年历史增速次高点。随着汽车销量增速不断创新高，汽车板块的业绩也开始有所体现，汽车板块整体股价也与其业绩一样经历了大幅上涨。如图16.8所示，以上汽集团为例，从2014年6月底的最低点24.86元上涨到2015年4月底的最高价59.5元，上涨幅度达140%，超过大盘同期涨幅。
图16.7 汽车销量增长对比图
图16.8 上汽集团
【买点提示】
行业销量是行业复苏的标志之一，当销量增速不再创新低，摆脱负增长，环比与同比开始正增长，其行业中的龙头股开始表现，这是投资者介入相应板块的最佳机会。投资者可关注相应行业网站的销售数据，只有销售数据才能代表其真实的复苏情况，介入相应板块才会达到真正抄底的目的。
买点7：投资时钟与买点
一般来讲，经济学上把经济周期分为4个阶段：衰退、复苏、过热和滞胀。从股市投资的角度来看，每一个阶段都有不同的投资品种，投资机会也不一样。在不同时期，投资者要学会顺时而为，才能踩准市场节奏。当然，最具参与价值的往往是复苏阶段，板块整体机会较多，个股表现最为强势，而到了其他几个阶段，机会往往在板块与个股上多表现为结构性机会，而非整体性机会。
在复苏阶段的股票投资以房地产和汽车行业为代表；在过热阶段以煤炭、有色、零售、食品饮料、建筑机械和房地产行业为代表；在滞涨阶段以医药生物、批发零售、电气设备、建筑机械、煤炭开采、有色金属、房地产、银行业为代表；在衰退阶段以机场和高速公路行业为代表。
【大盘实战】
如图16.9所示，在经济复苏阶段，周期性股票涨幅较大，以2009年的汽车股最为典型。当经济开始过热，通胀加剧，以大宗商品为主的资源类板块涨幅较大，以2010年的煤炭板块最为典型。当经济开始下滑，货币政策从紧，防御性板块表现优于大盘，以2011年的消费股最为突出。当经济处于衰退阶段，成长型板块投资机会开始来临，如2015年的创业板行情。
图16.9 经济周期与投资方向
【买点提示】
投资时钟只是根据经济周期的规律而确定行业发展动态，股市往往先于实体经济做出反应，故不能机械使用投资时钟。不管经济周期如何轮动，主题投资在中国市场的每一个阶段仍然有其市场。
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