3.2.1 高送转
高送转，是指上市公司送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的一种内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性的影响。高送转实施后，上市公司的股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。并且，在公司净利润不变的情况下，由于股本的扩大，资本公积金转增股本与送红股将摊薄每股收益。在上市公司高送转方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管高送转方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整。因此，高送转方案实施后，投资者持股比例不会发生变化，持有股票的总价值也不会发生变化。
然而，一直以来，高送转都是市场上一个关注的焦点。所以，很多上市公司一旦确定了高送转方案，其股票往往会出现一定幅度的上涨，而许多主力资金也借机实施高位派送。因此，高送转概念成为了引发股价短线出现涨停的一个因素。
实战案例
在2016年6月19日收盘后，彩虹精化（002256）公布了2016年中期高送转高达10送30的方案，当即引发了次日的一字涨停，其后再次接连出现了涨停和强势上涨。观察此时的K线会发现，公司在公布高送转方案时，股价正处于多头上涨格局，因此高送转方案成为了引爆股价加速上涨的因素，所以投资者应短线积极参与行情。如图3-4所示。
图3-4 彩虹精化-日线图
实战要点
◎高送转实质上是股票价格走高后，为了进一步在市场上流通而采取的一种摊薄股价的措施，也是上市公司成长过程中募集资金的一种方式。
◎由于高送转的股票存在填权的问题，所以往往会成为市场关注的热点。但投资者应理性对待填权问题，因为填不填权是随公司业绩是否不断增厚而决定的。
◎高送转方案公布后，投资者应结合K线上具体的趋势来确定股价是否拉升的时机。
◎如果高送转方案实施时，股价在高位震荡，则此时的高送转往往会成为主力资金借机出货的“借口”。
3.2.2 定增
定增全称为定向增发，是指非公开发行，而是向特定投资者发行一定数量的公司股票的行为，这实际上是一种常见的上市公司募集资金的方式。在2006年证监会推出的《再融资管理办法》中规定，定向增发的发行对象不得超过10人，发行价不得低于市价的90%，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月）不得转让，募资用途需要符合国家产业政策，上市公司及其高管不得有违规行为。除此再无其他条件，这就是说，非公开发行并无盈利要求，即使是亏损企业也可申请定增发行股票。其次，定增也成为了并购的一种方式。
定增会增加上市公司的现金流用于发展公司，所以会令公司股票的市场竞争力增强，因此也成为了一种利好。只要不是行情极弱时，有定增需求或定增方案公布后，公司股价极易引发上涨，或涨停。
实战案例
2016年6月6日晚间，振芯科技（300101）公布了定增方案：“公司拟非公开发行不超过6500万股，募集资金总额不超过11.65亿元。”公司股票6月7日复牌后，直接高开并在高位维持震荡。结合当时的行情分析，股价刚刚离开底部区域开始上涨，复牌后尽管当日高开后高位震荡，但未回补缺口，加上公司定增是发展主营业务及补充流动性，是为了公司能够更好地发展，因此应在定增方案公布后果断买入股票，其后股价果然出现涨停和加速上涨。如图3-5所示。
图3-5 振芯科技-日线图
实战要点
◎行情好时，上市公司的定增方案出台后，股价更容易获得市场青睐。
◎行情不好时，公司即使公布了定增方案，也极易出现定增失败，股价跌破定增价，引发定增流产。
◎当定增方案出台后，投资者应结合公司融资需求及技术形态来综合判断行情。只有那些通过定增后募集到资金发展主业的公司，其竞争力才会得以提升。对于那些超前扩张的企业则要谨慎。
在线客服
共有条评论 网友评论