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17.5 资金量对股市的影响

8/27/2018 10:42:13 PM 人评论

资金量的变化对股票市场的影响是复杂的,可以通过以下3种效应实现。(1)预期效应。当中央银行准备实行扩张性的货币政策时,能够影响市场参与者对未来货币市场的预期,从而改变股市的资金供给量,影响股票市场的价格和规模。(2)投资组合效应。当中央银行实施宽松的货币政策时,人们所持有的货币增加,但单位货币的边际效用(投资收益)却递减,在其他条件不变的情况下,人们所持有的货币会超出日常交易的需要,结果会促使部分货币进入股市寻求收益,导致股市价格的上涨。(3)股票内在价值增长效应。当货币供给量增加时,利率将下降...

资金量的变化对股票市场的影响是复杂的,可以通过以下3种效应实现。

(1)预期效应。当中央银行准备实行扩张性的货币政策时,能够影响市场参与者对未来货币市场的预期,从而改变股市的资金供给量,影响股票市场的价格和规模。

(2)投资组合效应。当中央银行实施宽松的货币政策时,人们所持有的货币增加,但单位货币的边际效用(投资收益)却递减,在其他条件不变的情况下,人们所持有的货币会超出日常交易的需要,结果会促使部分货币进入股市寻求收益,导致股市价格的上涨。

(3)股票内在价值增长效应。当货币供给量增加时,利率将下降,投资将增加,经过乘数扩张效应,股票投资收益会提高,从而刺激股市价格的上涨。

以上3种效应一般来说都是正向的,即货币供给量增加,股市价格上涨。因此,货币供给量对股票价格的影响是正的。另外,储蓄的增加在一定程度上意味着货币供给量的减少,而股票价格指数与货币供给量之间又存在正向变动关系,因此,储蓄对股票价格的影响是负的。

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