下跌市场行情初段，多空间对于股价看法不一致，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使多头受重创，不再正面抵抗，成交量即随股价下跌而减少。显然地，主力试探市场需求性后，放出的筹码不再补回，市场缺乏调节性，交易停滞，而股价却远离大成交量聚集的价位。因此，股价跌破盘档，成交量增加，股价继续下跌，就是空头市场来临先兆，亦是卖出信号。股票处于高价位时，成交量无法再扩大，导致卖意增强，股价因供需不平衡、成交量萎缩而无力再盘旋于高价位，空头乘势惯压造成市场不安情况，下跌行情产生。下跌过程成交量若萎缩很快，卖意则渐微弱，下跌速度受阻，跌幅有限。成交量若减少缓慢，甚至增加，行情受投资者抢短线心理影响，延长下跌时间，终会导致大跌。
股价下跌，向下跌破股价形态趋势线或移动平均线，同时出现较大的成交量，则是股价下跌的信号，表明趋势反转，形成空头市场。股价下跌了相当长的一段时间，出现恐慌性卖盘。随着日益扩大的成交量，股价大幅下跌，继恐慌性卖出之后，预期股价可能上涨。恐慌性卖出所创的低价不可能在极短的时间内跌破，恐慌性抛盘大量卖出之后，往往是空头的结束。
综合来看，一轮完整的下跌先是放量快速下跌，在观察下跌还有多长时，我们可看成交量能否快速萎缩，若能快速萎缩，不再放量下跌时说明下跌的时间不会很长，反之就有可能持续较长时间。我们来看看普洛股份（000739）在2010年4月27日出现放量下跌，随后在4月29日和4月30日连续2日都出现放量下跌，说明空方势力较强大，但之后成交量并没有再次放大，反而快速萎缩，到2010年7月2日股价见到低点时的成交量都很小，空方做空的动力不足，这轮下跌也就在不长的时间内结束，如图5-24所示。
图5-24 普洛股份日线图
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