先不管加仓的问题了,首先要看你手里的资金在最初的交易规模应该是多大。准确率、盈亏比其实与资金管理根本没有关系。最著名的海龟交易法则的资金管理只与ATR有关,我们根本看不见什么准确率盈亏比。所以要想资金管理弄明白了,就要先抛弃它们,从最根本的想起。
还记得我的回测数据中有“连续最大亏损金额”这一项吗?如果你遭遇了一次连续最大亏损,你可能就做不成交易了。那么我们除了拿出最低交易保证金以外,还需要另外准备一份可能遭遇的“连续最大亏损金额”。
由于我们没有拿具体的股票来做回测,只是回测的上证综合指数,不能计算实际的交易必须金额。所以我们用期货中的RangeBreak回测数据来做例子。在期货交易的回测数据中要交易五个品种,每个品种准备5000元的保证金,五个品种需要25000元准备金。最大亏损金额为16600元,那我们至少要准备41600元。
但交易中可能还会出现这种情况,先是出现了一次连续最大亏损额,然后开始赢利,但收益并不能弥补最大亏损额。接着又开始接着亏损,当然最大亏损额并不是一个接一个出现的,这次出现的亏损次数和数额都小一些。但这种间隔的两波亏损也会侵蚀你的最低交易保证金。所以我们还得再准备一些钱。
你可以准备1.5倍到2倍的连续最大亏损额,再加上最低交易保证金。这样我们需要准备49900元到58200元,才能开始进行交易。但这是我们准备的最低金额,如果有突发事件,这样满满当当的安排,还是显得太拥挤了。还是再多准备一点,会更加安全。
我们再往更深层次想一想,你愿意拿出你总交易资金的多少冒一次险呢?我们拿上证综合指数RangeBreak系统来举个例子,在这个系统中,它的准确率为58.78%,那么失败率则为40.22%。连续2次失败的概率是16.18%,如表8-3所示。
表8-3 连续失败次数的概率表
保守起见,连续失败11次的概率小于百分之后四位有效数字,以至于两位有效数字都无法显示出来。这样小的概率虽然并不是完全没有可能出现,但毕竟还是太小了。所以我打算把资金分成11份,也就是拿出总资金的9%(1/11)来冒险。有意思的是,在上证综合指数RangeBreak系统中最大连续亏损笔数也恰好为10。
按Williams的原话说,假如你是胆小鬼,就用总资金的5%,如果自认为是普通人,就用10%到12%;如果喜欢以小博大,玩杠杆游戏,就用15%到18%;而如果你好大喜功,或根本就是个危险分子,就用超过20%的总资金……然后定期上教堂。
其实我们完全可以根据系统回测中最大连续亏损笔数来确定将资金切成多少份,每次拿其中的一份来冒险。上证综合指数中的RangeBreak系统最大连续亏损为10次,我们就把资金分成为11份,9%。RangeBreak的ATR改良版,最大连续亏损为7次,我们就把资金分成8份,12.5%。RangeBreak期货版,最大连续亏损为9笔,我们就把资金分成为10份,10%。
接着,我们需要把每笔交易都想到最坏处,也就是回测数据中的单笔最大亏损。那么我们拿出来冒险的资金必须要承担得起最大单笔亏损。由于上证综合指数无法给出具体的金额,所以我们只能拿RangeBreak期货版中的数据举例。在RangeBreak期货交易中,单笔最大亏损为6880元。
假设我们拿出×元,再将×元分成10份,每份×/10元。×/10元必须能承受得起单笔最大亏损金额,那么总资金至少要有68800元。若按我们刚刚给出的例子,49900元是远远不够的。
若你有15万元,你能做几手RangeBreak期货交易合约呢?计算如下:
(150000/10)/6880=2.18
只能做2单位期货交易。
当我们不断地赚钱,也可以按照这个公式进行加仓。因为我们按照最大连续亏损地总资金分成了若干小份,这就代表着我们能承受得住最大连续亏损。每个小份又去承受最大单笔亏损,这就代表着我们既能承受住最大连续亏损,也能承受住最大连续单笔亏损。还记得我们连续亏损10次的概率是多少吗?0.01%。并且这还不是每次都亏最大单笔亏损。
当最大连续亏损笔数刷新记录后,重新修改分子;当单笔最大亏损刷新记录后,重新修改分母。
基本上任何一个研究程序化交易系统的人,都可以开发出一款准确率极高、盈亏比极高的系统来。一年一年地计算,幻想着发大财。实际操作中,可能没有几天就被迫停止交易了。
准确率高达90%的系统每次获利1000元,连续获利9次就是9000元。但随后发生一次亏损2000元的交易,就会让你的赢利变成7000元。这还可以接受,再连续赢利9次,利润变为16000元。遇到一次单笔最大亏损10000元,你的利润就只剩下了6000元。但在亏损之前,你加仓了,对不起,你得亏损20000元,不但利润全没了,还倒亏4000元。
这就是为什么资金管理很重要的原因了。防止最大单笔亏损的出现,并且要幻想着每天都可能是最大单笔亏损。所以有了我们以上的方法。
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