一切技术分析方法的源头都应归于道氏理论。而我所想表达的，就是一部技术分析发展史，就是一部对道氏理论的量化史。那么我们就必须先弄清楚什么是道氏理论。

10.2.1 查尔斯·道

道氏理论是查尔斯·道、威廉姆·皮特·汉密尔顿和罗伯特·雷亚三人共同的研究结果。查尔斯·道是道琼公司（Dow Jones& Company）的创办人，也是“华尔街日报”的创办人之一，在1902年过世以前担任该报编辑，他首先提出股票指数的观念，于是道琼工业指数在1895年诞生。1897年他又提出铁路股指数，因为他认为这两项指数可以代表两大经济部门的生产与分配。

查尔斯·道本人并未将他的观点组织为正式的经济预测理论，但他的朋友A.J.尼尔森却试图这么做，并于1902年出版《股票投机入门》一书。尼尔森将查尔斯·道的观点正式称为道氏理论。

威廉姆·皮特·汉密尔顿（William Peter Hamilton）在查尔斯·道的指导下研究，他是当时道氏理论最佳的代言人。查尔斯·道过世后，汉密尔顿在1903年接替查尔斯·道担任《华尔街日报》的编辑工作，直至他1929年过世为止，他继续阐扬与改进查尔斯·道的观念，这些内容主要发表在《华尔街日报》。另外，他也于1922年出版《股票晴雨表》一书，并使“道氏理论”具备较详细的内容与正式的结构。

雷亚（Robert Rhea）是汉密尔顿与道的崇拜者，他从1922年开始直到1939年过世为止，在病榻上勉强工作，利用两人的理论预测股票市场的价格，并有相当不错的收获。通过周详的研究，雷亚使道氏理论具备较严谨的原则与方法论，并公布第一组道琼工业指数与道琼铁路指数的每日收盘价图形，其中还附有成交量。

雷亚对于道氏理论的贡献极多，他纳入成交量的观念，使价格预测又增加了一项根据。另外，他也提出相对强度的概念，虽然他并未采用这项名称。

10.2.2 道错理论方法论

道氏理论的方法为：

1.价格有三种走势，三者可以同时出现。第一种走势最重要，它是主要趋势——整体向上或向下的走势称为多头市场或空头市场，期间可能长达数年。第二种走势最难以捉摸，它是次级的折返走势，它是主要多头市场中的重要回调下跌走势，或是主要空头市场中的反弹上涨走势。次要趋势通常会持有三个星期或者数月。第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。

2.主要趋势代表整体的基本趋势，通常称为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是交易行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以预测主要趋势的持续时间。

3.主要的空头市场是长期的下跌趋势，其间夹杂着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会历经三个主要的阶段，第一阶段市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格。第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退。第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，更多的人急于套现至少一部分股票。

4.主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，其中夹杂着次级回调走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因此推高股票价格。多头市场有三个阶段，第一阶段人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段投机热潮转炽，股价明显膨胀。

5.次要趋势，是多头市场中重要的下跌走势，或是空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数月。在此期间次要趋势的幅度为前一次次要趋势结束后的主要趋势幅度的33%至66%。

这与市面上经常听到的道氏理论一说或许不尽相同，但这种说法更接近于原版道氏理论。在约翰·默菲的著作《期货市场技术分析》一书中，将道氏理论归为六点。

1.在市场中形成的价格包容并消化一切因素。价格的涨与跌都是受供需因素影响的，价格是供需关系的体现，甚至包括天灾人祸都直接反映到市场中的价格上。难以预料的事件所引起的供需影响都会以最快的速度反映到价格上。

2.市场具有三种趋势。判断市场处于上升趋势中的条件为上冲的价格波峰要高过前一波的波峰，上冲的价格波谷要高过前一波的波谷。你可以理解为，你看到依次上升的波峰与波谷，那就是上升趋势。如果你看到依次下降的波峰与波谷，那就是下降趋势。三种趋势分别为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势为大方向，次要趋势为大方向中的回调或是反弹，短暂趋势为更小级别的无意义波动。

3.主要趋势有三个阶段的演化，这与前文所述的第3点相同。

4.各种平均价格必须相互验证。例如道指与标准普尔500指数都给出了买进信号，这就是互相验证。在我国可以理解为，上证综指和深证成指都给出信号为相互验证。

5.交易量必须验证趋势。

6.趋势具有惯性，一旦趋势发生，不会轻易改变。

前5点和后6点基本上完整阐述了道氏理论的使用方法。一旦趋势形成，不要总想着趋势可能发生改变了；判断趋势形成一般使用一路上升的波峰波谷或一路下降的波峰和波谷；在判断趋势的同时，参考各种指数的相互验证情况和成交量情况。趋势一旦形成，一般为分三个阶段。但这些话说起来简单，操作性如何呢？

10.2.3 第一次量化123法则

透过波峰与波谷的排列顺序，我们就能判断趋势的方向了吗？我们一步一步来推演。如图10-1所示，价格一路上升，我们可以判断为这是上涨趋势。当价格再一次下跌，并未向上创出新高，或者位于与前高持平状态后，不再继续上涨了，此时上升趋势受到了威胁，如图10-2所示。当价格不再继续向上，而是向下突破了前期调整的低点时，趋势反转，如图10-3所示。

但果真如此吗？这样判断行情走势是不是过于草率？我们见了太多这样的图形，随后价格大幅上涨的案例太多了。所以此时我们必须对这种趋势判断的方法进行改进，或者说再给它加一个条件，加一个过滤器。怎么加呢？此时就用到趋势线了，如果价格没有下穿趋势线，它再怎么向下突破波峰和波谷都不能称之为趋势反转。如图10-4所示。

图10-1 上涨趋势

图10-2 上涨趋势受到威胁

图10-3 趋势反转

图10-4 未破趋势上升趋势线

在加入趋势线这个过滤器后，结合我们说过的两点，利用道氏理论来判断趋势反转的方法论为：

1.趋势线被突破。价格穿越绘制的趋势线

2.上升趋势不再创新高或下降趋势不再创新低。例如，在上升趋势的回档走势之后，价格虽然回升，但未能突破前高点，或仅稍做突破又回档。类似情况也会发生在下降趋势中。这通常称为试探高点或低点，这种情况通常（但不是必然）发生在趋势变动的过程中。若非如此，则价格走势几乎总是受重大消息的影响，而向上或向下跳空，并造成异于常态的激烈价格走势。

3.在下降趋势中，价格向上穿越先前的短期反弹高点。或在上升趋势中，价格向下穿越先前的短期回档低点。

这是《专业投机原理》的作者Victor Aperandeo总结出的，被他称为123法则。当然这3点也可以有些变通，第1点和第2点、第3点的顺序。有些时候先下破趋势线后反弹再下跌。也有些时候是先反弹后下跌，再下破趋势线。只要这三个条件都符合，基本上可以判断趋势的反转，但任何方法都不是绝对的，在使用123法则的情况下也要做好止损。如图10-5所示。

图10-5 123法则

那么我们现在可以说，趋势线是对道氏理论的量化。如果没有趋势线的加入，仅靠波峰波谷的排列，有可能发生误判。例如仅有第2点和第3点条件符合，很可能只是上涨趋势中某一个小小的次要趋势。下破趋势线标志着此次趋势线之下的下跌与趋势线之上的上涨是同一级别的走势。

这些分析从头到尾都只是图形而已，怎么能说是量化呢？其实趋势线就是存于平面中的一次函数解析式（y=kx+a）。趋势线的角度就是趋势线的斜率，也标志着在趋势线所涵盖的范围内，价格上涨或下跌的速率是多少。如图10-6为上港集团（600018）2016年6月15日至8月16日的走势图。

图10-6 上港集团

根据A点和B点画出一条趋势线，A点与B点的价格分别为4.76和5.01， A点与B点之间相距12个交易日，那么很容易计算出平均每个交易日的上涨速率为0.02（（5.01-4.76）/12）。而在趋势线之上的任何一个点M，若与A点计算，从A点至M点的平均涨幅都超过0.02。相反在趋势线之下的任何一个点N，若与A点计算，从A点至N点的平均涨幅都低于0.02。

例如C点的收盘价为5.45，距离A点的时间是28个交易日，平均涨幅为0.025 （（5.45-4.76）/28）。D点的收盘价为5.34，距离A点的时间是31个交易日，平均涨幅为0.019（（5.34-4.76）/31）。

上涨趋势之所以称之为趋势，是因为它保持着某一恒定速度或者大于该速度上行，如果上涨速度变慢了，趋势当然就发生了转变，如果上涨速度小于0时，上涨趋势变为下跌趋势。这回你看到数字了吧，趋势线就是由二维表中的点连结而成，而点是由坐标数据来表示的。你可以直接把趋势线看成数字，趋势线恒定了上涨的速度，一旦速度变低了，超出了趋势线所掌控的范围，上涨趋势就会发生转变。

但这也不绝对，上涨趋势变慢也只是变慢而已。它调整了速度还会继续上涨，那只不过是恒定的平均速度发生了调整而已，这时候单一使用趋势线就显得不太靠谱了。所以还需要道氏理论中波峰和波谷位置的配合，形成123法则后有了双重保险，有了这样的双重保险，才能让我们利用经过了趋势线量化后的道氏理论来判断趋势的反转。

这是趋势线对道氏理论的第一次量化。

10.2.4 第二次量化价格形态

在123法则演化的过程中，逐渐发展出了价格形态分析法，也就是头肩、双重、三重、多重形态。这是对道氏理论的另一种量化。在123法则的范围内，只要波峰波谷的排列位置和顺序稍稍发生一些变化，就形成了价格形态。如图10-7到图10-12所示 ，分别为123原则中转化而来的头肩顶、双重顶、三重顶、头肩底、双重底、三重底。

图10-7 头肩顶示意图

图10-8 双重顶示意图

图10-9 三重顶示意图

图10-10 头肩底示意图

图10-11 双重底示意图

图10-12 三重底示意图

价格形态如何体现量化呢？反转价格形态只量化了趋势转换时的道氏理论。它通过峰谷排列配合123法则，在视觉上给出了非常直观的效果图。让晦涩的道氏理论通过“看图说话”轻松展现。价格形态的基础是道氏理论，而道氏理论转折点的表现形式也非价格形态莫属。

这是对道氏理论的第二次量化。

10.2.5 愿闻将军之志

很多人不会提问题，他会随便拿出一张图来问你，你怎么看？“我怎么看”绝对不是你想知道的答案。所以一般情况下，有人问我问题，我通常会问一句：“愿闻将军之志。”

什么是将军之志？是你交易的前提。你是做长线？短线？还是个帽客？你是想了解技术分析给出的结论，还是想从基本上进行判断？没有这些前提，我想为你提供咨询都无从下手。

如图10-13所示 是上证综合指数所有数据的月线图，如果有人拿这张图来问你怎么看，你应该怎么回答？

图10-13 上证综合指数月线图

当然先看趋势。从长期来看，这是上涨趋势。如图10-14所示 。波峰和波谷不断向上抬高，至少目前的图表中，没有出现123法则。这条角度很缓慢的趋势线，支持着指数不断向上攀升。

图10-14 长期上升趋势

若从局部看，如图10-15所示。波峰波谷不断降低，它还处于下跌趋势当中。

图10-15 局部下跌趋势

但若从更小的局部来看，它又变成了上涨趋势。由于这个局部太小，我们只能用相对小级别的周线图表来看。如图10-16所示指数上破趋势线，又向下回踩，没有超过前低点，再次向上穿过回踩的起点，完全符合123法则。这不是上涨趋势又是什么呢？

图10-16 更小局部的上涨趋势

在一个图中至少可以看到三种趋势，那就是道氏理论中的三种趋势——主要趋势、次要趋势、短暂趋势。主要趋势看涨，次要趋势看跌，短暂趋势看涨。若要问我对这张图怎么看？如果我有时间我会告诉你这三种意见，如果我没时间，我只会对你说我不知道。

提问者如果说，我想长期持有，现在是不是一个好的入市点。或者他说，我想做个波段，现在买进可以吗？哪怕他说，我想做个短线，三五天之内有没有大概率上涨的可能？我们都可以针对他的问题来回答他，但更多的人只想从你嘴里听到明天是否会上涨而已。

愿闻将军之志的重要性体现在道氏理论上，就是要区分级别。如图10-17所示是最简单的主要趋势与次要趋势的示意图，这也是最基本的积木单位。主要趋势是向上的，次要趋势是主要趋势中的修正走势，这一点非常重要。主要趋势是全部五个折返的总和，而次要趋势是在主要趋势内部，与主要趋势方向相反的修正走势。我们通常都会犯一些错误，把每一个向上的走势说成是主要趋势，只看到局部而没有看到整体。

10.2.6 波浪理论方法论

举一个简单的例子，我们的身体全部组件构成了人，而“人”就是整体，也可以说成是主要趋势。而体内的五脏、四肢、九窍，这些是局部，也可以说成是次要趋势。只有构成整体才能说这是一个“人”。所以像图10-18那样区分主要趋势和次要趋势的方法是错误的。

图10-17 主要趋势和次要趋势示意图

图10-18 错误的区分

道氏理论说，主要的上涨分为三个阶段，那么这三个阶段连续就是两个折返的次要趋势了。我们将视野扩大一点，从远处看，它又会变成图10-19的样子。

图10-19 次要趋势的远观图

图10-17的主要趋势只不过是更大一个级别主要趋势中的一小部分。这就是级别的问题。愿闻将军之志，你必须告诉我你想看多大，看多远，所谋者为何？级别不同，道同术不同。

波浪理论将道氏理论中的主要趋势分为三个阶段设定为推进浪，连结这三个阶段的两波修正走势称为调整浪。将这五段走势分别用12345来标识，分别叫作1浪、2浪、3浪、4浪、5浪，如图10-20所示。

图10-20 主要趋势的五段走势标识

再参考图10-19，整体的三阶段上涨走势和两阶段修正走势只不过是更大一个级别的主要趋势的一个阶段，那么图10-20的1浪到5浪，也只不过是更大一个上升级别的某一个子级别浪而已。如图10-21所示。

图10-21 某一个子级别浪的1浪到5浪

这同样是级别的问题，而各种级别的记法有很多种，但没必要非要按照书中规定的方法。一般情况下，最小级别的浪记为12345，高一个级别记做①②③④⑤，再高一个级别记做（1）（2）（3）（4）（5），再高一个级别记做Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ，再高一个级别……

这样记太复杂了，一张略显复杂的表中，写的满都符号，这对于分析工作根本没有效率可言。我的记法非常简单，比如1浪中的第3子浪我直接记成1.3，1浪中的第5子浪我直接记成1.5浪。所以图10-21的情况，标记出各浪后就变成图10-22的情况。

图10-22 各浪的标识

在主要趋势中的三个阶段中，每个阶段的内部都可以再次细分出五个级别的浪，图10-22中的1浪，可以为分1浪1、1浪2、1浪3、1浪4、1浪5。如果将1浪看成是一个整体的主要趋势，那么1浪1、1浪3、1浪5就是主要趋势的三个阶段，在这三个阶段中，也可以再次细分为五个波浪。比如1.1.1浪、1.1.2浪、1.1.3浪、1.1.4浪、1.1.5浪，或者1.3.1浪、1.3.2浪、1.3.3浪、1.3.4浪、1.3.5浪。同理此时的1.3.1浪、1.3.3浪、1.3.5浪也可以再细分，虽然理论上可以无限细分，但在操作性上就没有什么意义了。

在波浪理论中，将道氏理论中的次要走势定义为A浪、B浪、C浪。与前五浪相结合，合成一个完整的循环八浪形态。如图10-23所示。

图10-23 循环八浪形态

各浪之间有什么变化吗？在每一个主升浪中，它可能会演化为延长浪。调整浪可能会出现各种变化。但这都不是重点，我们的重点是波浪理论为什么是对道氏理论的第三次量化。利用波浪理论进行交易的方法论如下：

推进1浪

推进1浪是最难判定的，也是上涨的第一阶段，所有的一切都是从它开始的，如果推进1浪判断准确了，那么恭喜你找到了零点。

（1）首先前期Ｃ浪下跌过程中，蜡烛图会出现底部反转形态。底部蜡烛图反转形态有：启明星形态、锤子线形态、倒锤子线形态、刺透形态、看涨吞没形态、底部孕线反转形态等。

（2）向上穿越前期Ｃ浪的下跌趋势线。

（3）摆动指数（RSI,MACD,KD）与价格之间出现底部背离现象。

（4）推进1浪开始后，其内部子浪会形成新的、短期的上涨趋势线。通常情况下，推进浪１浪后续走势不会向下穿越其内部的零点与第2浪子浪的底部连结成的趋势线。

（5）价格上涨速度如果发生变化，需要不断地调整趋势线的角度，来适应价格的最新变化。

（6）在推进１浪中，价格上涨的同时，成交量也会随着价格的上涨而上涨。

（7）如果能看到推进１浪内部结构，其必然为五浪结构。如果不是，那么一定不是推进１浪，这是波浪理论的最基本原则。

调整2浪

如果你是一个真正的波段交易者，或是长线交易者，那么寻找调整2浪的重要性重于推进1浪，通常情况下，中长线交易者都会在第一次回调后建仓。

（1）价格下穿推进1浪最新的趋势线时，为推进1浪结束，调整2浪开始。

（2）调整2浪会以三种不同形式展现，锯齿型调整浪、平台型调整浪与持续形态调整浪，本书第五章主要讲锯齿型调整浪与平台型调整浪，持续形态调整浪已在第七章详细阐述。但调整2浪与调整4浪的回调方式是可以互换的。

（3）锯齿型调整浪，其内部结构为5-3-5模式，共中A浪为五浪结构，B浪为三浪结构，C浪为五浪结构，B浪向上反弹的高度不会太高，整体调整2浪通常会回撤推进1浪的50%至61.8%左右。将调整2浪中的C子浪画出一条下降趋势线，价格上穿这条趋势线为锯齿型调2浪结束。

（4）平台型调整浪，又分为常规平台型调整浪、不规则型调整浪、内敛型调整浪与奔走型调整浪。

1）常规平台型调整浪：其内部结构为3-3-5模式，当然个别情况也会出现5-3-5模式，但不常见。其中A浪为三浪结构，B浪为三浪结构，C浪为五浪结构，其中ABC三浪的高点与低点几乎都处于同一水平位置上，形成一个震荡平台，所以叫做平台型调整。平台型调整2浪通常会回撤推进1浪的38.2%至50%左右。将平台型调整2浪的C子浪画出一条下降趋势线，价格上穿这条趋势线，为平台型调整2浪结束。

2）不规则型调整浪：其内部结构为3-3-5模式，其中A浪为三浪结构， B浪为三浪结构，C浪为五浪结构，其中ABC三浪震荡的幅度会越来越大， B浪的幅度超越A浪，C浪的幅度超越B浪，但整体三浪的高点与高点之间、低点与低点之间不会相差过远，会形成一种扩大喇叭形的形态，将不规则型调整浪C子浪画出一条下降趋势线，价格上穿这条趋势线，为不规则型调整2浪结束。

3）内敛型调整浪：其内部结构为3-3-5模式，其中A浪为三浪结构，B浪为三浪结构，C浪为五浪结构，其中ABC三浪震荡的幅度会越来越小，B浪的幅度小于A浪，C浪的幅度小于B浪，整体三浪的高点逐渐降低，低点逐渐抬高，将内敛型调整浪C子浪画出一条下降趋势线，价格上穿这条趋势线，为内敛型调整2浪结束。

4）奔走型调整浪：其内部结构为3-3-5模式，其中A浪为三浪结构，B浪为三浪结构，C浪为五浪结构，B浪会远远高出推进1浪的高点，C浪运行的终点也会在推进1浪的高点之上终结，这种状况极少出现，我们也无从预先判断，如果在推进1浪后出现三浪结构的快速上涨，而后又跟随着五浪结构的小调整，那么就可以判断这是奔走型调整浪了。

（5）前期Ｃ浪与推进1浪、调整2浪会在底部形成各种反转价格形态，例如，头肩底形态、双底形态、三重底形态、充当底部的三角形形态和圆弧底形态。

（6）调整2浪是向下，价格下跌的过程中，成交量也会随之萎缩。

推进3浪

推进3浪，毋庸置疑，确定为推进3浪，只有一句话，持有。

（1）上破调整2浪第C子浪下跌趋势线之时，为推进3浪开始之时。

（2）推进浪中会出现持续形态的蜡烛图，如跳空窗口、向上跳空并列阴阳线、高位跳空窗口、上升三法、前进白色三兵等。

（3）推进3浪运行中，其自身子浪会形成新的上涨趋势线。

（4）随着推进3浪上涨速度的不断变化，应该不断调整趋势线的角度来适应最新的价格变化。

（5）均线系统会在推进3浪形成多头排列形态。

（6）推进3浪内部必须是5浪结构。

（7）如果推进3浪上涨的幅度是推进1浪的1.618倍或1.618倍以上，那么基本可以判定目前的推进3浪出现了延长现象，进而可以判定推进5浪的涨幅与推进1浪的涨幅大致相等。

（8）推进3浪中，随着价格的大幅上涨，成交量也不会追随着价格不断地创出新高。

（9）在调整2浪与推进3浪形成之间，可能会出现“持续形态头肩底”形态。

调整4浪

调整4浪如果没有出现持续形态调整柱，而是通过锯齿型或是平台型方式进行调整，那将是非常恐怖的事情。

（1）当价格向下穿越了推进3浪最新的上升趋势线时，推进3浪结束，调整4浪开始。

（2）调整4浪同样会出现锯齿型调整浪、平台型调整浪与持续形态调整浪，我们在第五章着重讲了锯齿型调整浪与平台型调整浪，本章以持续形态调整浪为主。

（3）看涨持续形态包括：对称三角形形态、上升三角形形态、下降三角形形态、扩大三角形形态、旗形形态、矩形形态，持续楔形形态等。

（4）当价格上穿各种持续形态的上边线时，调整4浪结束。

（5）此时的均线形态由中长期均线支撑，中短期均线开始粘合。

（6）随着价格的停步不前，成交量也会随之萎缩。

推进5浪

上涨阶段的最后一次推进，5浪是否延长要看推进1浪与推进3浪的关系。如果有延长的倾向，那么它将代替推进3浪的角色，如果没有延长的倾向，要时刻警戒着推进A浪的到来。

（1）推进5浪自身的子浪会形成新的上涨趋势线。

（2）随着推进5浪上涨速度的不断变化，应该不断地调整趋势线的角度，来适应最新价格的变化。

（3）此时均线系统再次形成多头排列形态。

（4）如果推进3浪与推进1浪的幅度大致相同，那么可以判定推进5浪极有可能发生延长。

（5）在5浪即将结束时，摆动指标会与价格形成顶部背离的情况。

（6）推进5浪在其最后的子浪可能会出现楔形反转形态。

（7）在推进5浪没有发生延长的情况下，推进5浪高点所对应的成交量通常会低于推进3浪高点所对应的成交量。形成量价背离的情况。

推进Ａ浪

第一次大级别大幅度的下跌，在没有上破A浪趋势线之前，一定要经受得起各种诱惑，抢反弹将死无葬身之地。

（1）当价格下破推进5浪最新的上升趋势线之时，推进5浪结束，Ａ浪开始。

（2）Ａ浪的顶部会出现顶部反转蜡烛图，如上吊线形态、黄昏之星形态、乌云盖顶形态、看跌吞没形态、流星线形态、顶部孕线反转形态、三只乌鸦形态、向上跳空两只乌鸦形态等。

（3）Ａ浪开始之时，为完整推进浪结束，大的回调浪开始，在顶部会形成各种底部反转形态，如头肩顶形态、双重顶形态、三重顶形态、圆弧顶形态、充当顶部的三角形形态等。

（4）均线系统随着价格快速大幅度的下跌，会由多头排列迅速转为空头排列。

（5）Ａ浪的下跌是快速迅猛且凌厉的，这与Ｃ浪的绵延形成了对比。

调整Ｂ浪

它比调整4浪更复杂，不论你是趋势交易还是波段交易，都要远离这里，这里是短线投机者的天堂。

（1）Ｂ浪是调整浪中的调整浪，所以它本身是很复杂的。

（2）均线系统由推进5浪的多头排列快速转换为推进Ａ浪的空头排列，再转向横向调整的Ｂ浪，此时的均线系统会完全失效，陷入极度的混乱之中。

（3）Ｂ浪也会以锯齿型、平台型和持续形态三种方式展现。只是它调整的方向与我们之前所讲的调整浪的方向是相反的。

（4）Ｂ浪持续形态为看跌持续形态，同样包括对称三角形形态、上升三角形形态、下降三角形形态、扩大三角形形态、旗形形态、矩形形态，持续楔形形态等，但与我们之前所讲的看涨持续形态的方向是相反的。

（5）Ｂ浪中，成交量会逐渐萎缩。在Ｂ浪即将结束之时，通常会出现价涨量增的现象，这是Ｂ浪最后的陷阱，一定要注意。

（6）锯齿型与平台型调整Ｂ浪将两个低点相连结，当价格向下穿越了这条趋势线时，确定Ｂ浪结束，Ｃ浪开始。如果是持续形态调整Ｂ浪，当价格向下穿越下边线时，确定Ｂ浪结束，Ｃ浪开始。

（7）在Ｂ浪中，有时会形成比较特别的“持续头肩顶形态”。

（8）不论Ｂ浪有多么诱人，都不建议操作。

推进Ｃ浪

C浪的结束预示着下一个新时代的降临。

（1）Ｃ浪在Ｂ浪确认结束时，即刻开始。

（2）Ｃ浪中会出现蜡烛图的持续形态，如下降三法、向下跳空并列阴阳线、向上跳空窗口与低位跳空等。

（3）大多数Ｃ浪类似于“人”字右边的一捺，遇到此类情况，我们无法用其他界定其他推进浪的趋势线法来界定它，所以，在Ｃ浪中，每一次向上突破了下降趋势线后，都值得我们一试，如果价格再回落至趋势线下，止损，再次等待机会，同时，将斜率较大的趋势线改变成斜率较小的、角度较缓的下跌趋势线。

（4）Ｃ浪中是市场人气的最低点，情绪最悲观之时，各种指标都在底部徘徊，成交量也降至最低谷。

（5）Ｃ浪一旦结束，摆动指标与价格之间会发生底部背离的现象。

（6）均线系统由Ｂ浪时的混乱不堪转向为空头排列。随着Ｃ浪下跌越来越缓慢。均线系统会逐渐粘合。

10.2.7 第三次量化波浪理论

关于对道氏理论的量化，首先它定义了在主要趋势中三个上涨阶段的量化，也就是1浪、3浪和5浪之间的量化。例如，2浪是不能低于1浪底部的，3浪不能是最短的一浪、4浪不可以低于1浪的顶部。如图10-24至图10-26所示。

图10-24 2浪不能低于1浪起点

图10-25 4浪不能低于1浪顶点

图10-26 3浪不能最短

但这只是一个大体的规定，并没有出现数字形式的量化。这需要放到具体的案例中去应用。例如，1浪的起点是1000，那么2浪就是这波主要趋势中的次要趋势，2浪的回调再深也不能低于1000点，这不是量化吗？例如1浪的顶部是1500点，那么4浪回调得再深也不能低于1500点，这不是量化吗？例如，1浪的幅度是500点，3浪的幅度是300点，那么5浪幅度最大不能超过300点，这不是量化吗？

在推进浪中，如果某两个推进浪的幅度大致相等，那么另外一浪很可能会出现延长浪，而这一浪的幅度也大约相当于另外两浪幅度的161.8%。换一种说法，如果1浪3浪等长，5浪可能延长，并且幅度是1浪3浪的1.618倍。如果3浪延长，那么1浪和5浪很可能幅度相等。1浪延长，3浪和5浪幅度可能相等。它们之间幅度关系如图10-27至图10-29所示。

图10-27 1浪延长时各浪幅度

图10-28 3浪延长时各浪幅度

图10-29 5浪延长时各浪幅度

当然1浪延长的可能性极小，大多情况下都是3浪延长或是5浪延长。如果将上升5浪看成是一个整体的话，那么3浪发生延长时，5浪的幅度占总体幅度的38.2%。若5浪发生延长的话，5浪幅度占总体幅度的61.8%，如图10-30和图10-31所示。

图10-30 3浪延长时整体幅度

图10-31 5浪延长时整体幅度

调整浪分为锯齿型调整浪、扩张性调整浪和收敛型调整浪。如果是锯齿形调整浪，A浪和C浪几乎相等。如果是扩张性调整浪，C浪几乎为A浪的1.618倍。如果是收敛型调整浪，C浪几乎为A浪的0.618倍。当然调整浪大致可分为这几种，但不能代表全部的调整浪，价格形态有时也会出现在调整浪中，不过本书只是浅谈量化，所以不再赘述。如图10-32至图10-34所示。

图10-32 锯齿型调整浪各浪幅度

图10-33 扩张型调整浪各浪幅度

图10-34 内敛型调整浪各浪幅度

最重要的是，虽然波浪理论对道氏理论给出了每个涨跌的量化数据，但这只是理论上的量化，在实际走势中并非一成不变。我们用各浪幅度量化来寻找的只是一个价格窗口，或者说价格范围。切不可按图索骥。

波浪理论对道氏理论的量化，其重点不在于涨跌幅度上的量化，而在于它将主要趋势和次要趋势分段量化。让你知道在主要趋势中存在着12345浪，其中24浪为次要趋势。这对于行情分析有着非常重要的指导意义，意义在于解构道氏理论，不仅是具体的幅度数据，这一点尤其需要注意。

10.2.8 大盘的时间窗口

根据波浪量化的方法，它不单单可以在涨跌幅度上进行量化，还可以对时间幅度进行量化。波浪理论是在不断发展的，现在有很多人在做关于完善波浪理论的工作，做得最好的，无疑是《混沌理论》这本书中提出的各种理念，有了这些巨人的成果，我们可以站在它们的肩膀上，看得更远。上一节中，我们提到了关于波浪理论中的时间比例问题，本节我们附上《混沌理论》中有关时间的理论，但不要将之作为铁律影响操作，我们仅将它作为参考便足够了。

波浪理论中，各浪的幅度之间的关系是以菲波纳奇数列来维系的，其实各浪之间的时间上也有这样的关系，只是菲波纳奇数列有很多关键数字，比如比值就是1、0.5、0.382、0.618、1.618、1.382等。哪个是关键中的关键呢？不得而知，只能一个一个地试。

如图10-35所示为深证成指从1991年至2014年的月线图。2007年10月主升5浪结束后，必然期后为下跌主浪A浪。从技术分析给出的大势来看，由1991年开始的主升浪至2007年，已经有16年（195月）了。随后的ABC浪演化的时间必然要达到主升浪的0.618倍、0.5倍或0.382倍，那么ABC三浪彻底完成的时间窗口分别为9.89年（120.5月）、8年（97.5月）、6.11年（74月）。所以最早的时间窗口为2013年11月（195月+74月）。而在2007年见顶后， 78个月大盘见底，成就了2015年的大牛市，这也是技术分析所带来的利润窗口。

图10-35 深证成指1991年至2014年月线图

如果C处不是C浪怎么办？可能上面的浪型我们数错了。可能是如图10-36所示，还有另外一种数法。

图10-36 深证成指1991年至2016年月线图

也就是说之前确认的时间窗口2013年11月，它不是大C浪的终点，仅仅是B浪的终点，向上起一波B，还得再走个大C，才算完成。

所以不单单74个月是时间窗口，97.5和120.5也同样是一个时间窗口。而哪个时间窗口是真正的底呢？还要往后看。

97.5个月的时间窗口是2015年11月，120.5个月的时间窗口是2017年11月。如果后市走势完全印证了最初的2013年11月是真正的C浪底部，那么后两个时间窗口也就没用了。如果后市走势还不明朗，后两个时间窗口一直在背后等着我们。新的走势出来以后，我们还要以类推的方式计算其他的时间窗口。

不论从解构道氏理论方面还是从各浪涨跌幅度或是时间窗口来看，波浪理论也是对道氏理论的第三次量化。

10.2.9 第四次量化混沌理论

混沌理论借助波浪理论完成了对道氏理论的第四次量化。混沌理论利用MACD（5/34/5）指标来判断3浪、4浪、5浪何时结束，其信誓旦旦的程度，简直让我们不敢相信这是真的。

在使用MACD（5/34/5）进行量化时需要一个前提条件，所观察的K线图必须在100至140根左右。如果你所看到的K线图只有不到30根，那么请打开更低级别的K线图。

如图10-37所示为棉花1701合约2016年2月17日至8月18日的日线走势图。混沌理论设定为，3浪时MACD柱线图相对于1浪和5浪的柱线图为最高。当柱线图由高转低再进入零轴以下时，就是3浪结束、4浪开始之时。当MACD柱线再由零轴下方上穿至零轴上方时，4浪结束，开启5浪。当MACD的柱线与3浪、5浪高点形成顶部背离时，5浪结束。

图10-37 棉花1701合约日线走势图

图中3浪所对应的MACD柱线图最高，柱线逐步走低，进入到零轴下方， 4浪开始。在此阶段，我们唯一要做的就是平掉多单，等待MACD柱线图由绿变红。变红后，预示着4浪即将结束，可以建立新的多单。但MACD柱线可能在此时会发生反复，但也无关紧要了，只要调整好仓位，便可以静待价格上涨。直到价格不断创出新高，但MACD柱线却无法跟上价格上涨的速度，形成顶部背离时，5浪结束。

说句实话，我们很难在实际的交易中找到如果完美的走势图，通常情况下5浪与3浪并不会发生背离。但混沌理论对于波浪理论的量化还有前两条可以应用，最重要的是它能告诉我们4浪来没来，其意义重大到无以复加。为什么这么说呢？

当价格由高走低时，我们最先想到的是，这是一次几个交易日内的短暂回调，还是一个级别上回调。如果是短暂回调，那就是短暂走势，几乎可以忽略不计。如果是一个级别上的回调，那就是仅次于主要趋势的次要趋势，这样的回调，幅度可能更大，时间可能更长。这样的回调是必须回避的。

所以混沌理论的量化告诉我们MACD走到零轴以下了，4浪来了，次要趋势来了，我们应该先躲躲风头，等风头过了，再出来玩。你说它的意义大不大？

混沌理论是对波浪理论的量化，也是借助于波浪理论对道氏理论的第四次量化。

再来回顾一下三重滤网法，它的精髓是在上涨——回调——上涨中，位于回调时做多，在下跌——反弹——下跌中，位于反弹处做空。或者我们可以把它再延长一下，上涨——回调——上涨——回调——上涨。你看着眼熟吗？这还是道氏理论，在整体上涨的主要趋势中，两次回调是次要趋势。那么三重滤网法就是在次要趋势快要结束时买进。

我们关于三重滤网法单独给出一章进行了详细的讲解，不再赘述。三重滤网法是利用指标对道氏理论的第五次量化。

几乎所有的分析方法，都可以发现它对道氏理论量化的影子，它们或者是直接对道氏理论进行量化，例如趋势线、波浪理论。或是借助于其他方法对道氏理论进行间接量化，例如混沌理论。所以我说技术分析的发展史就是一部对道氏理论的量化史。

回到我们的主题，为什么要量化？不是我主观想要量化，而是这些经典技术分析无一不是走的量化的路子，而且在量化的路上走得越来越远，越来越细，越来越精。这是一条无法避免的必经之路，甚至抛开了道氏理论，技术分析便已经无从下手了。抛了开量化，你就抛开了所有经典分析理论。什么都可以用数字来表述，而且数字表述的目的就是程序化。这就是我为什么要量化的原因。