从长期来看，股票市场的走势是由国家经济发展水平和经济景气状况所决定的，股票市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。但是股票市场的走势与经济周期在时间上并不是完全一致的，通常，股票市场的变化有一定的超前，因此股市价格被称为宏观经济的晴雨表。
因此，投资者在操作股票之前，应首先对宏观经济进行分析，决定是买入还是卖出。本节将介绍部分宏观经济分析中将要用到的指标。
3.1.1 国民经济总体指标
1．国内生产总值（GDP）
GDP是在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济活动中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值。通常用GDP作为衡量该国或地区经济发展综合水平的通用指标。
若一国的GDP大幅增长，则反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。这时，中央银行将有可能提高利率，实行紧缩的货币政策。反之，若国家的GDP出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力降低。这时，中央银行可能会降低利率以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，将使该国货币的吸引力随之下降。
自改革开放以来，我国的GDP每年都大比例增加，到2014年，我国GDP达到636463亿元，比上年增长7.4％。
2．工业增加值
工业增加值是指工业企业在一定时期内（一个季度或一年），以货币形式表现的工业生产活动的最终成果；是工业企业全部生产活动的总成果减去在生产过程中消耗或转移的物质产品和劳务价值后的余额；是工业企业生产过程中新增加的价值。
3．失业率
失业率，是指劳动力人口中失业人数所占的百分比。劳动力人口是指年龄在16岁以上，具有劳动能力的人口的总和。在我国，统计部门公布的失业率为城镇登记失业率，其计算公式如下：
失业率＝城镇登记失业人数÷（城镇从业人数＋城镇登记失业人数）×100％
当失业率很高时，资源被浪费，人们收入减少，因经济问题还可能影响人们的情绪和家庭生活，继而引发社会问题。
4．通货膨胀
通货膨胀是指在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，导致货币贬值，从而引起的一段时间内物价持续而普遍的上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给。
对通货膨胀没有单独性的确实量测法，因通货膨胀值取决于物价指数中各特定物品的价格比重，以及受测经济区域的范围。通用的测量法包括如下两种。
我国统计局每月中旬将公布上一月的CPI和PPI数据，从这些数据可分析出是否处于通货膨胀状态。
3.1.2 金融指标
1．货币供应量
货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经济运转服务的货币存量，由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
我国从1994年第三季度起，由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。我国货币供应量指标分为以下3个层次。
上面提到的“单位”是指银行体系以外的企业、机关、团体、部队和学校等单位。
M2与M1的差额，通常称为“准货币”。
中央银行可以通过增加或减少货币供应量来调节货币市场，实现对经济的干预。
2．利率
利率又称利息率，是指在借贷期内所形成的利息额与本金的比率。利率直接反映的是信用关系中债务人使用资金的代价。按年计算则称为年利率。其计算公式如下：
利率＝利息额÷本金÷时间×100％
利率是经济学中一个重要的金融变量，几乎所有的金融现象、金融资产均与利率有着或多或少的联系。当前，世界各国频繁运用利率杠杆实施宏观调控，利率政策已成为各国中央银行调控货币供求，进而调控经济的主要手段，利率政策在中央银行货币政策中的地位也越来越重要。
例如，当CPI很高可能造成通货膨胀时，一般可以通过调高利率，提高资金的使用代价，来间接调控CPI。
3．汇率
汇率也称“外汇行市或汇价”，是指一国货币兑换为另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。
汇率是国际贸易中最重要的调节杠杆。因为一个国家生产的商品都是按本国货币来计算成本的，要销售到国际市场上去，其商品成本一定会与汇率相关。汇率的高低直接影响该商品在国际市场上的成本和价格，直接影响商品的国际竞争力。
一般来说，本币汇率下降，即本币对外币值的贬低，能起到促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外币的比值上升，则有利于进口，不利于出口。
例如，近年来，日本和美国要求人民币升值的一个重要因素就是，人民币升值可令中国出口商品在国际市场上的成本升高，从而打击中国商品在国际市场上的竞争力，并反过来刺激中国大量进口它们的商品。
4．外汇储备
外汇储备，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，即一国政府保有的以外币表示的债权，是一个国家货币当局持有并可以随时兑换外国货币的资产。外汇储备是一个国家经济实力的重要组成部分，是国家用于平衡国际收支、稳定汇率、偿还对外债务的外汇积累。
外汇储备的具体形式是：政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段，如国外有价证券，国外银行的支票、期票、外币汇票等。
据2014年数据，我国外汇储备排名世界经济体第一，日本居第二，俄罗斯居第三。我国外汇储备主要由4部分组成：一是巨额贸易顺差（出口换回的外汇）；二是国外直接投资净流入的大幅增加（招商引资引入的外汇）；三是国外贷款的持续增多；四是对人民币升值预期导致的“热钱”流入。
据估计，在我国的外汇储备中，美元资产占70％左右，日元约占10％，欧元和英镑约占20％。
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