所谓行业，是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如房地产行业、银行行业、医药行业等。
行业分析是对上市公司进行分析的前提，每个行业都有自己特定的生命周期，通过对行业发展前景的分析，可从众多的上市公司中缩小选择目标股的范围。
3.2.1 行业市场结构
不同行业的市场结构也有所不同，根据行业中的企业数量、进入门槛等指标，可将行业分为以下4种。
1．完全竞争
完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。在现实经济中，完全竞争的市场类型较少，初级产品（如农产品）的市场类型类似于完全竞争。
2．垄断竞争
垄断竞争型市场是指既有垄断又有竞争的市场结构。每个企业都在市场上具有一定的垄断力，但它们之间又存在着激烈的竞争。垄断竞争市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。纺织、服装等轻工业产品的市场类型一般都属于这种类型。
3．寡头垄断
寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额，从而控制了这个行业的供给的市场结构。
在寡头垄断的市场中，这些少数生产者的产量很大，对市场价格具有一定的垄断能力。资本密集型、技术密集型产品（如钢铁、汽车等重工业）和资源类产品（如矿产品、石油等）的市场基本都属于这种类型。
4．完全垄断
完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情况。在我国，目前没有真正的完全垄断型市场，每个行业都引入了一些竞争。公用事业（如自来水公司、电厂等）和稀有金属的开采等行业接近于完全垄断的市场类型。
3.2.2 经济周期对行业的影响
国民经济的发展是有周期性的，这种周期性对各行业的影响各不相同，根据不同的影响可将行业分为以下3类。
1．增长型行业
增长型行业的运行状态与经济周期并不紧密相关。这些行业的增长并不一定和经济周期同步，主要依靠技术进步和新产品的不断推出，使行业呈现长期增长的形态。一般来说，高科技行业就属于这类行业。
2．周期型行业
周期型行业的运行状态与经济周期紧密相关。当经济处于上升时期，行业也会处于增长状态；当经济处于衰退时期，行业的发展也相应衰退。例如，消费品行业就属于典型的周期性行业。
3．防守型行业
防守型行业的经营状况在经济周期的上升或下降阶段都很稳定。因为这类行业的产品需求相对稳定，经济周期对其影响很小。一般来说，生活必需品行业或必要的公共服务行业都属于防守型行业。例如，医药行业受经济周期的影响就很小。
3.2.3 行业的生命周期
每个行业都要经历一个由成长到衰退的过程，这个过程被称为行业的生命周期。通常将行业的生命周期分为以下4个阶段。
1．幼稚期
幼稚期是指一个行业的萌芽和形成时期，这一时期的市场增长率较高，需求增长较快，技术变动较大，主要致力于开辟新用户、占领市场。但该时期，从技术上来说，有很大的不确定性，在产品、市场、服务等策略上均有很大的余地，属于高风险、低收益时期。
2．成长期
行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。这一时期的市场增长率很高，需求高速增长，技术渐趋稳定。这一时期企业的利润增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。
3．成熟期
行业成熟首先表现为技术上的成熟，即行业内普遍采用的是适用的，且至少有一定先进性、稳定性的技术。产品的基本性能、式样、功能、规格、结构都趋向成熟。行业的成熟期是一个相对较长的时期。进入成熟期的行业市场已被少数资本雄厚、技术先进的大厂商控制，这时，行业增长速度降到合适的水平。行业的利润由于有一定程度的垄断因而也达到较高水平。由于市场结构比较稳定，风险相对较低。
4．衰退期
行业衰退是客观的必然，是行业经济新陈代谢的表现。这一时期的市场增长率下降，需求下降，产品品种及竞争者数目减少。行业衰退可能是由以下原因造成的。
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