——股市投资，
为何要先观察、后推断？
“一切推断都必须从观察与验证得来。”
被认为具有“超能力”的福尔摩斯、柯南、医生，等等，他们的推断力无一不是建立在观察力之上的。
那么，观察的目的是什么？
要如何借由观察来推断？
先观察、后推断和股市投资有着怎样的关系？
简言之，观察是推断的基础，而推断是投资过程中的关键一环。
推断做对了，投资的成功概率就超过50%；
推断做错了，投资的成功概率就低于50%；
进而，导致投资结果的天壤之别。
事实上，对任何一家投资机构或资产管理人员而言，他们对于客户（投资人）的重要意义不在于数据的多寡，而在于能够提供对趋势的判断结果和对结果的分析逻辑。因为，一般的数据和信息，客户很容易通过网络、报纸杂志、电视等管道观察得到，而推断的理由和结论，却是要花费时间和精力才能得来的。
4.1 判断力是投资的关键能力
关于判断力，先来回答一个小问题。
一位父亲很会钓鱼，他也想让孩子未来一辈子都有鱼吃，不至于饿死，
如果你是这位父亲，你该怎么做？
按不同的教导方法，依我人生经验归纳，世界上的父亲可以简单分为三类。
» ①三流的父亲：
» 关注如何多钓些鱼给孩子吃，如何给孩子喂更多的食物。
» 三流的父亲，他们的重点在于，一生努力地钓鱼，钓了许多鱼，以便可以留给自己的孩子吃。但殊不知，哪一天鱼吃完了，或孩子把鱼给扔了，孩子就饿死了。
» 这就好比，父亲一生努力地赚取金钱，并毫无保留地让孩子花费。但是，当有一天，金钱用完了，孩子就再也没有钱可用了。
» ②二流的父亲：
» 关注如何教会孩子钓鱼，如何通过教导让孩子学会自己钓鱼。
» 二流的父亲，他们的重点在于，担心自己钓的鱼不能供孩子吃一辈子，有一天鱼被孩子吃完了，就饿死了。于是，他们就教导自己的孩子如何钓鱼。但是，若孩子没有钓鱼的天分，或是钓鱼的池塘里，只有很少的鱼，即使孩子学会再高超的钓鱼技术，有天还是会把鱼钓完、吃完，孩子还是要饿死的。
» 这就好比，父亲着力教导孩子如何赚取金钱。但是，如果孩子没有赚钱的天分，或是其所处的环境只有很少的赚钱机会，那么能够赚到钱的概率就会大大降低，孩子也就没钱可用了。
» ③一流的父亲：
» 关注如何让孩子判断哪个池塘的鱼多，如何把判断力传授给他的孩子。
一流的父亲，他们的重点在于，把一生的经验和判断力传授给孩子，教会他如何判断哪个池塘鱼多，哪个池塘鱼少。即使孩子没有钓鱼天分，但他总是可以找到鱼多的池塘，只要把鱼竿放到池塘中，多多少少也能钓到鱼。
这就好比，父亲教导给孩子的，是如何判断哪里容易赚取金钱。即使孩子不大会赚钱，但只要他找对地方、找对方法，找到赚钱概率大的“池塘”，并在“池塘”里放一个小小的“诱饵”（起始投资资金），多多少少也能赚到钱，也就不愁会没钱花了。
由此可见，一流的父亲和其他父亲具有显著的差别，显著之处在于，一流的父亲传授给孩子的主要能力，
是判断力！
而其他父亲教导孩子钓鱼的能力和如何留下更多的鱼，只是作为辅助之用。
有了判断力，你还担心小孩没有鱼吃或者钓鱼技术不好吗？判断力，是指导孩子获取成功的法宝。
成功的祖辈或是父辈，除了把金钱（财富）传递给子孙外，更要把重要的资源和“武器”——判断力（才智），传递给后代！古人所谓，财富可以安邦，才智能以治国。
中国人常说“厚德载物”，累积深厚的德行，才能承载起从世间得来之物；相对股市投资而言，我延伸为“厚智载富”，只有积累观察、发现、推断股市运行的才智，才能获取股市投资的财富。当下获取的财富，终有一天会散去，而才智却可以创造更多的财富。
如果成功的企业家第一代只是能把有形的金钱（财富）传递给第二代，但是忽略了把自身无形的判断力（才智）教导给第二代，那么是不易成就成功的企业家第二代的。因为仅仅是金钱的传递，只能塑造出判断力弱、选择力差的第二代，这样的第二代，自然不太会成为成功的企业家。
从常理上讲，以一流父亲的标准，成功的企业家第一代顺理成章地会培养出成功的企业家第二代，但是事情没有那么简单，判断力的传递并非易事，不然就不会有“富不过三代”的说法了。
为什么会这样呢？
成功的企业家第一代，因为已发展出一套属于自己的正确的投资要诀，判断力强、投资的成功率高，进而容易走上成功之道。其实，在成功的大道上，他不仅仅是获得了有形的人生财富——金钱，更是累积了获取财富的无形资源——判断力（才智）。
常见的情形是，对于企业家第一代，由于事业占据太多时间，他把大部分精力用于提升自己的判断力，从90分提高到95分；反而忽略了帮助判断力只有10分的第二代提升到60分。有些企业家第一代的确有一套属于自己的投资要诀，增强自己的判断力，但他自己并不知道这套要诀究竟是什么方法，只知道应该如此选择才对。另一些企业家第一代知道是什么要诀，但他不知道应该如何教导给他的第二代。
如此一来，第一代和第二代的差距不在于金钱，而在于判断力。
金钱是外在的，它的存在并不一定是长久的；而判断力是内在的，且随着内功的积累，判断力会不断增加，是持续的、长久的。如果企业家第一代只交给第二代金钱（有形的），那么总有一天，第二代以后的某一代会把家产全部败掉；如果第一代交给第二代的，除了金钱还有判断力（无形的），那么第二代便有能力将家业发扬光大，再创辉煌！
有统计表明，美国乐透彩的大奖得主，平均7年便把奖金全部花完了。
为什么花费得那么快？
或许你会说，赢了大奖很容易就挥霍光了！这可能是原因之一，但更主要的因素是，这些大奖得主能够赢取奖金，多数靠的是运气，并非是判断力的积累！他们在使用奖金的过程中，或许做些投资，或许做些事业，但是，由于没有判断力的积累，很容易被骗，导致判断失利。这便是平均7年花光全部奖金的主要原因。
另外，你觉得继承100亿元和继承1亿元金钱的富二代，若都没有继承到第一代的判断力，谁会败得更快？
继承100亿元的富二代往往会比继承1亿元的富二代败得更快！因为，拥有100亿元的富二代因为其家产实力雄厚，容易吸引更多的各种中介甚至骗子接近他、包围他，推荐给他各种各样的项目，建议他把钱做各项投资。而他因缺乏判断力，极易被包围者给骗了，判断失利，快速败光所有继承的积蓄。
因此，在股市投资过程和经验积累中，你追求的不只是金钱（财富）的增加；更重要是获取判断力（才智）的增强，让自己在股市投资的历程中，不要只在意短期财富的爆涨、爆跌，而是要时时保持“厚智载富”的长期和谐稳定状态。
4.2 观察和推断，孰先孰后？
投资股市不能依靠预测，而是采取“观察+推断”。即通过观察股市投资环境的变化，以逻辑推理方式，针对不同时刻出现的不同现象，投资人推断采用何种关键行动方案或应对措施，期使投资效益达到最大化。但这些关键行动方案或应对措施，都必须植根于对投资环境的变化的观察。
“观察+推断”的过程，应遵循先观察后推断的顺序。投资的步骤按照观察→描述→解读→推论→判断的次序一步步进行，“判断”做对了，钱就跟着来。但获利的首要步骤，便是能够观察投资环境的变化。
“观察+推断”，是一种科学方法，是投资者有能力学会的方法，是人类智慧所能企及。
有医学知识的人，可以根据医学知识为病人诊断疾病；学过工程知识的人，可以根据工程知识对机器进行检修。在医学、工程等学科领域，多读书、多背诵可以让学生把专业知识学得更透彻，把专业本领掌握得更牢固，但是投资学领域呢？投资学是否学得好，与投资是否成功并没有什么关联。仅仅靠多读书、多背诵，没有办法提高投资的成功概率。投资成功的关键在于，投资者能够运用“观察+推断”的逻辑方式对投资对象进行分析。
比如说，美国曾有位拾荒老人（穷人），过世后被发现存有很多可口可乐的股票，价值约1亿美元。原来她已成为一位大富翁，但她自己到死都还不晓得。
她为什么会拥有那么多可口可乐的股票呢？
请你来看看她的投资行为：
因为穷困的老人在平日捡垃圾的过程中，发现捡到最多的垃圾是可口可乐瓶子（观察），于是就把捡到的可口可乐瓶子卖掉，得来的钱用于购买可口可乐的股票（推断）。在之后的20年，她发现捡到的可口可乐瓶子的数量没有减少（再观察），于是，老人不改变投资决策，继续用捡垃圾的微薄收入买进这只股票（再推断）。20年来，她只做一个相同的投资决策：
用捡到可口可乐瓶子的钱，买入可口可乐的股票。
结果这20年，可口可乐的市值成长千倍，她的股票增值到约1亿美元。这位拾荒老人虽然没有任何金融知识，但却可以通过“观察+推断”的方式成为一名成功的股市投资者。
以上例子说明了，一位赚大钱的投资人，拥有正确的投资逻辑，和持之以恒的等待耐性，比聪明和金融知识还来得重要。
4.3 投资股市要审时度势、趁势待时
审时，就是观察的行为；
度势，就是推断的行为，
趁势，属于再推断的行为；
待时，属于再观察的行为。
分析股市走势有四方面，按其重要性，依次为基本面、资金面、市场面、技术面。
在本书第2篇的“大盘分析”中将对各个面做出详细说明。这里，我想跟你讨论股市表现与“四方面”的不对称性。
从理论上讲，大盘或个股的走势与“四方面”是正相关的，也就是说，“四方面”发展向好的时候，股市的发展也应该向好；反之亦然。这个理论的基础是，基本面呈现良好的成长性时，资金就会追逐，市场参与者进而表现活跃，技术面线图显现完美；反之亦然。
然而现实的股市走势，并不像理论上描述得那样简单。由于信息不对称，股市可能在某些阶段呈现出与“四方面”背离的状态。所谓的信息不对称，指的是“某一面”出现正向或负向的表现时，股价并没有随之做出反应，甚至是从相反的方向反应，因为这一面的变化时间和股价的变化时间有落差（发生时间差），不是同时发生的。这种情况很容易导致投资者的误解和误判。
例如，基本面表现正向，GDP持续上升时，股价可能位于下降通道。可能的原因是，GDP的持续上升，吸引企业把更多的资金拿去盖工厂、增进产能，投资股市的资金被分流（资金面转弱），反而造成二级市场股价的下跌。
资金面表现正向，资金量足够多时，股价未必立即上涨。因为，资金充足并非股价上涨的充分条件，还要搭配“股价跌得足够深”等条件，才能推动股价的上涨。
市场面表现正向，政府频频出台促进股市发展的政策，股价未必马上有正向反应。因为，必须等待这些利多政策的实现和积累爆发能量。
技术面表现正向，周线已经金叉，但股价并未上涨。因为，投资者所看到的金叉，是已发生的，但用“过去”推测“未来”未必能得到准确的答案，金叉之后K线也可能马上反转下行。
难道分析股市“四方面” 对投资判断而言，没有其存在的合理性吗？
事实上，我们对股市“四方面”的观察和判断，其重点在于，依靠观察力抓住“面”和“价”的时间差，观察股价变动时会发生的现象，从而判断股价变动的时点。我们无法预测经济何时会好转，货币何时会增加，政府何时放利多、MACD何时变金叉。正所谓：
投资股票要趁势（依附大势）待时（等待转折点）。你对股票投资时间差的拿捏，是要依靠观察和等待的。
4.4 投资股市是为了证明自己的判断力
一位真正的股市投资专家，其投资行为必须是：
“投资不是为了赚钱（财富），而是为了证明自己的判断（才智）。”
如果投资股市的初衷就是为了马上赚钱，通常都以赔钱告终。而只要你的投资判断做对了，钱就会自动跑进来。
正如科斯托拉尼（Kostolany）曾总结过的：
“许多股市玩家不太用脑袋思考，也很少在意股市重大事件所代表的真正含义。他们只想以买卖操作来踏出有利的一步，并在赌局中生存下来。”
这些股市玩家追求的是投资表象——金钱，他们的投资游标——买进或卖出价位的游标会跟着市场价格随时变动。因为，他们一心想着要快速赚到钱，结果却常常在冲动之后接受失败的苦果。虽然屡次投资失败，但是这些投资人永远相信下一次投资会成功。在下一次遇到类似的行情走势时，他们又认为规律会与之前的不同。而事实是，下一次的走势依旧延续之前的规律，这些投资人又失败了。他们的投资的过程难以积累投资经验，投资决策的质量难以改进。
如果你投资股票的动机是为了证明自己的判断力，所得到的结果就会完全不同。你追求投资的本质，投资游标不易被改变，为了获取股票市场运行的才智，而不断积累。你把投资当作一个“摸石头过河”的过程、一个不断学习的机会，在这个过程中时时观察发现股票市场运行的轨迹，积累投资经验，让投资决策的质量一点一滴地改进，让投资成功的可能性一步一步地提高。
做投资前，你应先列出影响投资决策的因素，再对每个因素进行查证，认真调研、考证和深思。若查证属实，就会在心中定下一个投资价位（趁势），只要投资价位到了（待时），上面所列因子出现或符合了，你就进场投资。另外，在投资的同时，你也要列出“继续持有”和“出场卖出”的因素，只要这些因素出现或符合，你就维持持有或者义无反顾地卖出。
你的股市投资行为模式，是在证明你的推断是否正确。只要推断正确，钱就跟着来。若发现有些推断因素不正确，你就在下次投资决策时加以改进，积累投资经验（才智）。如此的行为模式，才是科学的行为模式，所造就的经验积累，才能让你成为一位真正的股市投资专家。
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