中国股市可谓无股无庄，但对于次新股而言，庄家手中没有筹码，容易得到市场炒作，除了大盘股，任何一只上市新股，都会被主力找到炒作题材。
自2014年IPO重启后，已有超过200只新股上市，2015年发行的新股数量也超过100只，其中1月发行20只，2月发行24只，3月发行23只，4月发行55只。新股不但数量剧增，上市后表现也异常强劲。在2015年上市的新股中，表现最强劲的分别为暴风科技、中文在线、埃斯顿、再生科技、万达院线、博世科这6只股票，上市以来的涨幅均在10倍以上。
次新股并非所有时间都有机会，在牛市，次新股上市首日就被大幅炒高，接着，便是连续暴跌，根本不给二级市场留任何机会。在熊市，次新股定价较低，上市容易破发，大盘企稳，次新股后市机会往往较多。
次新股个股分化较多，主要看主力炒作思路。一般来讲，那些题材丰富、行业独特的上市公司，容易被主力资金盯上。上市之后，机构不断加仓，后市看涨的概率较大。对于上市之后经过充分调整的个股，也容易被市场挖掘。
次新股要么首日被恶炒，要么调整之后被炒作，总之，次新股炒作之后，将回价值之路，从哪儿起来，就会回到哪儿去。因此，炒作次新股只宜短线操作，不宜长线操作。
买点1：行业独特性与买点
从2014年发行的新股来看，有一部分新股上市首日的表现不是太强，后面一个月内也没有多大的涨幅。但是，大多数新股上市后都被爆炒，这些次新股从技术面很难发现其暴涨的理由，但通过基本面研究，可以发现其所在行业的独特性。
首先，要看它的行业属性。我们可将次新股归入三类行业：朝阳（高成长）行业、成熟（一般性）行业和夕阳（衰退性）行业。一般来讲，大多新兴产业相关个股上市，其炒作题材丰富，如科技、生物医药、新材料、环保、新能源等高成长行业，概念多，想象空间大，容易受到追捧；对于像地产、钢铁、纺织等传统周期性行业上市公司，上市后股价难有大的表现。此外，从上市公司的市场竞争力来看，市场占有率及产品竞争力直接影响公司未来的业绩，那些市场占有率较高的公司容易得到市场挖掘。最后，如果上市公司所在行业企业家数较少，产品具有垄断性，特别是两市上市公司中具有独一无二特点的公司，如果它们是细分行业的龙头，容易得到市场大幅炒作。
【个股实战】
如图12.1所示，暴风科技是中国知名的“互联网+视频”企业，自创立以来即专注于视频技术的研发和创新。该公司于2015年3月24日在创业板上市，发行市盈率只有22.97倍，远低于计算机应用服务业的平均市盈率332倍以及互联网行业的平均市盈率207倍。从市盈率来看，估值偏低，还由于其处于新兴的“互联网+”这个高成长行业，市场对其十分追捧，上市之后连续29个涨停，股价从上市首日的9.43元上涨到2015年5月21日的327元。
图12.1 暴风科技
【买点提示】
从行业独特性选次新股，容易选中黑马。当新股发行上市时，投资者不要单纯看估值，因为真正估值低的股票，可能是主板市场的大盘股，估值压力突出。估值高的次新股也不可怕，只要它是细分行业的前三名，特别是新兴产业等符合未来产业结构的个股，将享受高溢价，带来投资机会。
买点2：上市首日买入
新股发行上市，机构与散户处在同一起跑线，手中都没有筹码，在大多情况下，机构要等到新股调整到位才会参与，如果遇到机构首日便迫不及待买入，对于新股后市走势较为乐观。投资者对于此类股票，可以放心参与，你的成本与机构的成本相差无几，你将占有主动权。
【个股实战】
2011年5月31日，晶方科技上市，发行市盈率33.76倍，发行价19.16元。2014年2月10日上市日开盘价22.66元，相比发行价上涨18%，这个涨幅在重启IPO后新股首日开盘价已较低，可考虑买入。在随后的5个交易日中，该股连续涨停，足以说明机构追捧有其理由。
图12.2 晶方科技
【买点提示】
在2014、2015年这两年的新股行情中，次新股被爆炒，大多数个股上市首日被牢牢封在涨停板上，能买入的投资者很少，但是买入后都会有很好的收益。对于那些首日开盘未封涨停的新股，投资者应积极买入，连续几天的收益都应该不错。当然，若没有了新股爆炒的行情，首日开盘是否要追入，还需要投资者研究个股的基本面。
买点3：机构持续买入
新股上市首日获得机构追捧，往往带有试探建仓动作，如果机构连续买入，往往意味着机构极其认同该股。对于此类个股，投资者可从新股上市首日开始跟踪，如果出现机构持续买入，股价也没有出现大涨，就可以开始监控，一旦突破，就可以大胆跟进。
【个股实战】
如图12.3所示，2014年1月29日，斯莱克登录创业板，首日便获机构买入1500万元，次日继续获机构买入3500余万元，2月11日，机构买入9000余万元，2月20日，机构再次买入4100万元。随后该股随着大盘波动，到2014年10月17日，机构身影再现，当天买入5700余万元，2015年3月23日机构再次买入9500余万元，2015年4月8日买入9800余万元。斯莱克上市以后，机构频繁买入。当机构连续买入时，投资者就应该引起重视，上市次日就可介入。在上市第一波上涨完成后，股价下调到机构成本价附近时止跌，这时投资者也可介入，从后期的走势来看，该股股价就没有再低于这个价位。到2015年5月，斯莱克从上市首日的41元上涨到130余元。
图12.3 斯莱克
【买点提示】
机构持续买入股票，意味着机构在迅速抢筹，特别是个股在调整中，机构仍然大手大脚买入，投资者就不要错过低价介入的机会，因为机构抢筹结束，不会给市场太多的低价买进的机会。当它们迅速拉升之后，机构就会抛出手中筹码，毕竟它们短线获利丰厚。故机构持续买入股票意味着机构迅速入场，参与资金较大，短期内快进快出的可能性也较大，故当它们拉升之后，如果成交回报出现机构卖出席位，也应该当心。
买点4：调整之后，机构买入
大市不好，新股上市难免破发，机构在新股上市之初没有选择买入，而是等待其调整到合理价位择机行事。个股往往一路随大盘“跌跌不休”，但机构却越跌越买，表明它们对该股未来看好，才会选择在系统风险暴露时逆市而为。当新股不再创新低，并且先于大盘逆市上涨时，投资者可以参考相关数据，若相关信息显示，机构在大肆建仓，就可果断选择介入，如果没有机构介入信息，可以等待新股发布的季度或年度财务报表，上面会显示机构持仓情况。如果公开信息已经透露，而其并没有大幅上涨，那么意味着机构并没有出逃，投资者可以选择介入。
【个股实战】
如图12.4所示，在创业板集体暴跌时，以高市盈率发行上市的易华录毫无意外开盘破发，一路“跌跌不休”，从2011年5月5日～6月22日，易华录大幅调整，但易华录的中报显示，大量机构在其调整期间疯狂买进。2010年7月30日，易华录公布了其半年报，这时，普通投资者就可以看到易华录机构相关信息，尽管易华录有一定涨幅，但其后仍有较大空间，投资者可于8月5日易华录成功向上突破时选择买入，一直持有，直到趋势改变为止。
图12.4 易华录
【买点提示】
机构买入是调整之后介入时机成熟的标志，要么超跌反弹，要么估值趋于合理，但对于超跌反弹仍然要谨慎对待。
买点5：上市定位看买点
新股上市之前，各家券商往往要对新股进行上市定位分析，当然，上市定位往往仁者见仁，智者见智，出于各自不同的利益目的，很难达成一致。因此，各家券商所预测的合理估值区间往往有一定幅度的偏差。一般来说，如果新股上市涨幅在合理范围之内，那么，它后市就具有一定空间，否则，它可能在上市首日就透支未来业绩，不给二级市场的投资者任何套利空间。一般来讲，当新股上市时股价在各大券商预测值内，就会出现一定的买点。
【个股实战】
如表12.1所示，友邦吊顶上市之前，各家机构纷纷给出了合理估值区间，最高预测42.82元，最低33元，从国内这几家知名券商的平均值来看，最低34.168元，最高39.152元。如图12.5所示，友邦吊顶首日开盘价为33.62元，明显低于机构预估价，出现极好的短线买点。买入后，股价一路上涨，到2014年3月3日股价最高达到70元，短短一个月时间内股价翻倍。
表12.1 机构对友邦吊顶上市价格预测
图12.5 友邦吊顶
【买点提示】
机构对新股的上市定价往往随行入市，牛市行情，可以给出天价，中国石油便是最好的案例。到了熊市，机构定出的上市价，往往较为保守。因此，通过上市定价确定买点，最佳方法就是用熊市定价下限作为参考，用平均估值作为依据，对于新股承销商的定价，最好不要太过在意。
买点6：腰斩次新股敢买入
对于那些没有机构热捧的个股而言，在指数调整中就会遭遇滑铁卢，股价甚至被腰斩。当大盘止跌时，第一波行情往往属于超跌反弹股的机会，哪个跌得越多，哪个的机会就越大。那些以高市盈率发行的次新股在挤泡沫过程中大幅调整，主力资金乐于参与，投资者可以在新一轮行情中关注次新股的表现，由于它们历史上没有被炒作过，主力资金会利用各种利好大幅炒作次新股。
【个股实战】
如图12.6所示，以131.49倍高市盈率、38.00元发行价上市的雷曼光电，首日开盘价47元，给首日抢进去的投资者没有任何出局机会，它成为创业板挤泡沫的受害者，从上市最高价到2011年8月最低价足足跌去50%之多。而从创业板指数来看，已经先于个股反弹，当8月9日股指见低2437点时，个股也大幅暴跌，从见底到反弹，创业板成为反弹先锋，而此时那些超跌股也成为游资选择的对象，投资者可以关注那些跌幅较大的个股，趁主力拉升突破前期低位平台，就可以大胆跟进。
图12.6 雷曼光电
【买点提示】
牛市高价发行，腰斩之后仍不便宜，2007年个股大涨几倍，即使腰斩，也毫无价值可言。而对于那些在熊市发行上市的个股而言，被市场错杀，大盘企稳，往往孕育着超跌反弹的动能。
买点7：业绩预期好的次新股敢买入
次新股上市，只要定价合理，调整幅度不会太大，特别是那些业绩预期较好的个股，往往逆市而行。业绩预期较好的次新股，成长较为明确，市场对于其未来就较为乐观，主力机构也会陆续试探性建仓，从而推高股价。对于业绩预期较为明朗的次新股，走势明显强于大盘，投资者可以选择那些技术形态处于上升趋势的次新股作为研究对象，然后，再深入研究它们的财务报表，最后确定业绩增长明确的个股作为买入对象。
【个股实战】
如图12.7所示，晨光文具在招股说明书中对近几年的财务数据进行公布，通过分析，可以推断它上市一年之内业绩仍会出现稳步增长。上市之后的2014年业绩快报也为投资者提供了方向，预计2014年营业收入增长幅度为30.00%，净利润增加20%以上。2015年一季报显示，营业收入同比增长幅度约为25%，净利润增长约为26%。业绩稳定大幅增长，这对其股价是一大利好消息，因此，每一次股价下跌都成为一个买点。
图12.7 晨光文具
【买点提示】
次新股上市，投资者可以研究它以前的财务报表，只要上市之后的连续两季度预增，就可以大致推断其未来业绩走势。
买点8：次新股巧遇市场热点
新股上市走势出现明显的分化，个别股票走出一波牛市行情，这与市场的热点分不开，当次新股属于市场正在炒作的热点时，就很容易受到市场的热炒，从而走出独立行情。因此，当新股上市时，投资者应该关注它的基本面，了解它的投资亮点，如果它的基本面与市场热点吻合，就应该随时监控它，一旦主力开始拉升，就可以主动跟进。
【个股实战】
2015年2月16日，光华科技上市，由于当时市场热炒新股，该股上市后连续开出6个一字涨停，迅速将股价拉到翻倍，随后该股进行了约一个月的横盘整理。2015年政府工作报告提出制定“互联网+”行动计划，股市中与“互联网+”概念相关的股票开始发力上涨。光华科技在2012年就已开展了JHD电子商务平台，具有“互联网+”概念，公司的电商平台价值尚未被市场发掘，潜力巨大。因此，该股随着市场热点而开始拉升。
图12.8 光华科技
【买点提示】
只要市场没有全面走熊，市场每个阶段都会有相对稳定的热点且往往很快就被急速炒高。如果相关次新股经过充分调整，而一直没有大幅炒作，它的机会开始来临，投资者可以在主力拉升之时介入。当然，一旦热点的龙头股开始出现滞涨，经过短暂上涨的次新股也可以获利离场。
买点9：突破首日高点是买点
新股上市的最高点往往成为中长期的一个顶点，中国石油也没有逃脱这种命运，48元的最高点到2011年已经维持了4个年头，让首日抢进去的投资者吃尽了苦头。把首日最高点作为一个买点，有其重要意义，特别是对于刚上市不久的新股而言，往往就是一个介入机会。突破上市首日最高价，往往意味着这只股票已经没有套牢者，后市拉升较为容易。喜欢炒次新股的投资者可以在成功站稳首日最高价时介入，短线将获利不少。
【个股实战】
如图12.9所示，应流股份是高端泵阀铸件的龙头制造商，客户均为全球一流的装备制造企业。应流股份于2014年1月22日在上海证券交易所上市，上市首日股价收在11.10元，首日换手率高达62.1%，可见，申购新股的一级市场投资者绝大部分选择获利了结。随后，该股连续上涨2天后开始下跌，前几个交易日买入的投资者被套牢。当股价跌到首日收盘价下方后便缩量盘整，但它并没有再创新低，可见，二级市场投资者对于它仍然看好。2014年2月10日，应流股份以一根中阳线突破首日最高价，次日也成功站上首日最高价上方。只要投资者在突破之日或者股价成功站稳首日最高点之时介入，并一路持有，收益便远超大盘。
图12.9 应流股份
【买点提示】
本节所谓的突破首日最高价，主要针对那些上市不久的个股而言，对于上市时间较长的个股并没有太大的参考价值。突破首日最高价，以涨停板方式且量能不过大，反而有利于后市充分表现。次新股突破首日最高价之后，往往还有一波较大的行情，投资者可持有时间相对较长，直到有效跌破5日均线。
买点10：次新股炒作时机
次新股在牛市难有作为，因为其上市首日开盘就被大幅炒作，估值偏高，后市容易出现挤泡沫现象，2007年发行的中国石油就是典型案例，其高开之后，持续走熊，直到2015年的这轮牛市，中国石油的股价离上市首日开盘价仍然很远。而在熊市中，次新股上市首日，一般不易被炒作，破发现象频频出现。由于次新股流通盘相对较小，比起全流通个股而言，资金更愿意参与，当调整结束时，市场热点缺乏，次新股易受资金追捧。因此，当大盘处于低迷的振荡期时，是次新股炒作的最佳时机。当同期上市次新股整体异动时，投资者可以优先选择那些主力资金介入较深、涨幅较小的个股。
【个股实战】
如图12.10所示，2014年1月到2015年，次新股受到市场追捧，虽然同期大盘处于牛市上涨格局，但次新股的上涨幅度明显远远大于上证指数的涨幅，市场形成了炒新股的风气，几乎所有新股都被爆炒。从介入时机来看，当同一时期上市的新股整体走强，且持续性明显时，投资者就可以放心介入相关滞涨个股。
图12.10 次新概念与上证指数对比图
【买点提示】
在单边上涨行情中，次新股由于其上市定价过高，容易出现高开低走局面，而在单边下跌行情中，市场整体估值重心不断下移，次新股破发概率较大，估值偏高易引发挤泡沫导致股价暴跌。而这个时候，恰恰是掘金次新股的最好时候。
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