行业分析是指根据运用多种分析工具对行业经济的运行状况、产品生产、销售、消费、技术、行业竞争力、市场竞争格局、行业政策等行业要素进行深入的分析，进而发现行业运行的内在经济规律，从而预测未来行业发展的趋势。行业分析是介于宏观经济与微观经济分析之间的中观层次的分析，是发现和掌握行业运行规律的必经之路，是行业内企业发展的大脑，对指导行业内企业的经营规划和发展具有决定性的意义
4.2.1 行业特征
行业的经济结构不同，变动规律不同，其赢利水平的高低、经营的稳定状况也不同。这是投资者在进行行业分析时要着重考虑的因素。
根据不同的特征，行业有很多种分类情况。根据经济结构的不同，行业基本上可分为四种市场类型：完全竞争型、垄断竞争型、寡头垄断型、完全垄断型。
提示
行业的经济结构主要包括该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素。
1.完全竞争型
完全竞争型是指一个行业中有众多的生产者，他们以相同的方式向市场提供同质产品。其主要特点如下。
（1）企业只能是价格的接受者，不能够影响产品的价格。
（2）所有企业向市场提供的产品都是同质的、无差别的。
（3）生产者众多，所有资源都可以自由流动。
（4）市场信息完全透明，可随意进入或退出此行业。
完全竞争型行业的条件要求比较苛刻，实现中只有部分农产品生产行业比较接近。
2.垄断竞争型
垄断竞争型是指行业中有许多企业生产同一类产品，但相互之间是有差别的。其主要特点如下。
（1）生产同一类产品，但不同企业产品之间是有差别的，其差别主要表现在质量、商标、尺寸、售后服务等方面。
（2）企业对产品的价格有一定的影响能力。
（3）由于生产者众多，所有资源可以流动，进入该行业比较容易。
现实经济结构中，大部分行业都是属于此类行业，例如，服装行业、家电行业等。
3.寡头垄断型
寡头垄断是指一个行业中少数几家大企业（称为“寡头”），他们控制了整个行业当中绝大部分产品的生产和销售。其主要特点如下。
（1）企业数量不多，而且彼此之间相互联系。每个企业的战略选择和变动都会其他企业造成影响。
（2）企业对产品的价格具有相当的控制力。
（3）由于企业数量有限，所以进入该行业十分困难。
寡头垄断在现实中是普遍存在的，例如汽车产业和石化产业。
4.完全垄断型
完全垄断型是指一个行业中只有一家企业，全部的产品需求都由这一家企业提供。完全垄断根据主题的不同，可分为政府垄断和私人垄断两种类型。完全垄断型的特点如下。
（1）一个行业仅有一个企业，其他企业根本无法进入该行业。
（2）产品没有替代性，所以企业能够完全控制产品的价格，是产品价格的制定者。
在现实经济生活中，公用事业（如铁路、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型行业或稀有金属矿藏的开采等行业属于这种完全垄断的市场类型。
面对不同类型的行业，投资者应当采取不同的投资策略。对于完全竞争型，由于行业中的企业同质化较严重，很难形成自己的核心竞争力，投资者应以短线波段投资为主；对于垄断竞争型，由于行业中企业存在一定的差异性，投资者应选择具有核心竞争力的企业，进行中长线操作；对于寡头垄断型，由于行业中企业数目不多，核心竞争力各不相同，投资者在选择标的后，应进行长线操作；对于完全垄断型，企业的核心竞争力是政府赋予的，投资者应密切关注政策变化进行操作。具体如下图所示。
根据行业与国民经济总体周期变动的关系的密切程度不同，可以将行业分为以下3类。
（1）发展型行业。发展型行业主要是指通过技术的突破和产品的研发，出现全新的产品引领着消费需求的增长；或者通过不同的组合模式和全新的服务方法，使产品销售出现大幅增长。此类行业的投资回报率会非常的高。投资者要想把握此类行业，除了具备丰富的知识和经验外，更要具备敏锐的眼光，能够及时捕捉到这些新生的投资机会。
（2）周期型行业。周期型行业与经济周期存在密切的关系。当经济处在上升阶段，该类行业迅猛发展，股票价格随之提高；而一旦经济出现下滑态势，该类行业的生存环境马上恶化，股票价格应声下跌。投资者要把握经济周期，适时投资该类行业。
（3）稳定型行业。此类行业主要是指那些消费需求相对固定的行业，不会随着经济周期的波动而产生剧烈的波动，例如食品行业等。通常情况下，由于此类行业变化不大，因此股票价格相对稳定，在经济处于下行空间时，此类股票成为保值的标的。
行业的分类有千万种，这里不再赘述。总之，投资者只有对行业进行全面、彻底地分析，才能更加清晰地了解某个行业的发展状况，以及它所处的行业生命周期的位置，并据此做出正确的投资决策。
4.2.2 行业市场空间
行业市场空间是指行业总的需求量，是一国经济长期增长的第一因素。市场空间是经济发展的客观原动力。有市场空间，可以自然拉动企业投资和经济发展；没有市场空间，仅仅靠企业自身的力量来推动经济增量，很有可能导致经济失调的巨大风险，自然经济发展质量不高。所以，一般来说，市场空间大的行业潜力巨大，市场空间小的行业潜力稍弱。
例如，改革开放之后，中国经济能够迅速的发展，除了其他一些因素外，中国潜力巨大的市场需求也是一个功不可没的因素。正是看到这一点，外资才源源不断地进入，开发中国市场。
通常情况下，企业通过以下两个方面扩张市场空间。
（1）科技创新。科技创新，一方面可以显著提高产品的使用价值，满足消费者更多样化、个性化的需求，另一方面更能大幅降低产品的生产成本，从而对消费者具有强大的吸引力。最终，通过科技创新，企业达到市场扩容的目的。
（2）走出去。本地区、本国家市场都是有一定限度的，最终都会趋于饱和。此时，一部分企业如果能走出本地区、本国家，去探索外部的市场，那么行业的市场容量同样可以有大幅提升。
赢得市场空间，就能获取更好地发展。所以，这两个方面做得比较好的企业投资价值就高。
4.2.3 行业环境
任何一个行业都有其生命周期。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括三个发展阶段:开创期，扩张期，停滞期。
1.开创期
一个行业处于开创期，往往是技术革新时期，由于前景光明，吸引了很多公司进入该行业，投入到新技术新产品的创新和改造潮流中。经过一段时间的竞争，一些公司的产品被消费者所接受，逐渐占领和控制了市场，而更多的公司则是在竞争过程中遭到淘汰。因此，该行业正处于成长期，技术进步非常迅速，利润极为可观，风险也最大，所以，行业内公司的股价往往会出现大起大落的现象。
2.扩张期
这一时期，少数大公司已基本上控制了该行业。这几家大公司经过创业阶段的资本积累和技术上的不断改进，已经取得了雄厚财力和较高的经济效益，技术更新在平缓发展。公司利润提高，主要取决于公司经济规模的扩大而平稳增长，这一时期公司股价基本上是处于上升的态势。投资者如能在扩张其的适当价位入市，则其收益会随着公司效益的增长而上升。
3.停滞期
由于市场开始趋向饱和，使行业的生产规模成长开始受阻，甚至会出现收缩和衰退。但这一时期该行业内部的各家公司并未放弃竞争，因而利润出现了下降的趋势。所以在停滞期，该行业的股票行情表现平淡或出现下跌，有些行业甚至因为产品过时而遭淘汰，投资者应在此时不失时机地售出股票，并将其收益投向成长型的企业或公司。
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