——股市投资中，“市场面”有哪些观察点？股市大盘的市场面，指的是市场各主体在股市中的表现。以下将依次介绍股市成交金额、股指期货成交金额、股市市值、大盘市盈率、基金平均仓位、换手率、投资者数、参与交易的投资者数、新增投资者数、持仓投资者数、QFII的持股市值、高管净减持金额、投资人恐慌指标VIX、消费者信心指数等定量分析的指标，以及政府政策导向、机构或个人投资者的态度、国际投资环境的变化等定性分析的指标，说明市场面主要因素的组成。市场面各主要因素的发展，与大盘指数或是股价在理论上都有一定的关系。例...

——股市投资中，技术面有哪些观察点？股市大盘的技术面，指的是股市线图的变化，及对股价变化的影响。以下将依次介绍指数平滑异同平均线MACD、随机指标KDJ、相对强弱指数RSI、布林线BOLL、威廉指标W&R、趋向指标DMI、乖离率BIAS等指标，说明技术面主要因素的组成。技术面各主要因素的发展，与大盘指数或是股价在理论上都有一定的关系。影响股市大盘走势的技术面因素也有很多，请你寻找属于自己的，观察、判断的技术面因素。14.1 指数平滑异同平均线MACDMACD（Moving Average...

——股市投资中，如何用“四方面”制作自己的“三张表”？股市“四方面”的参考因素林林总总，如何从众多“四方面”的参考因素过渡到“三张表”，找出你的评判指标，设定你的衡量标准呢？我的做法分两步走。第一步，选出一部分参考因素作为考察指标，建立兆威A股景气指数走势图。兆威A股景气指数走势图呈现的是长期、连续的指数走势，该走势略领先于大盘走势，可以作为大盘发展趋势的参考。另外，兆威A股景气指数走势图中，也划分了“安全买入区”和“危险卖出区”，为实际买卖操作做参考。第二步，选出一部分参考因素作为考察指标，建...

——股市投资中，如何用自己制作的“三张表”来观察大盘走势？当属于你独用的“三张表”制作完成后，重点之一在于，跟踪此“三张表”，观察“三张表”中指标的衡量标准是否出现，以此推断股市大盘走势。重点之二在于，修正这“三张表”，即根据大盘的实际走势，调整“三张表”所取用的指标，修正指标及指标的衡量标准。重复这两大重点过程，可以让你股市赚钱的胜算率大幅提高，投资功力与时俱进。16.1 跟踪“三张表”“三张表”制作完成后，表中罗列了考察指标和指标的衡量标准。此时，你要做的，就是定期观察这些衡量标准发展的情况...

我曾在第8章提到，以“模糊的正确”角度分析企业时，应必须具备如下五项内容：①未来的观点；②逻辑推理的推论；③长线思考的心态；④简单化的想法；⑤应对方案的采用。鉴于此，在众多分析潜力个股的逻辑中，我最常用的分解模式之一是，按照产业环境、商业模式、人力资源这三个简单的层面，去探讨个股的发展现状和趋势。这三个层面中：产业环境，相当于天时，可谓是三者中最重要的。商业模式，相当于地利，是三者中次重要的。人力资源，相当于人和，是三者中重要性最低的。所以，我先从产业着手，从挖掘产业发展沿革切入，把握产业环境。...

产业价值链，指的是产业为满足用户需求而实现价值所形成的链条。换言之，产业价值链是经营流程的表现，是经营流程中创造价值的各环节。产业价值链主要研究的是链上各环节的价值创造活动，以及影响价值创造的核心因素。产业价值链的分析，是研究产业环境的又一重要利器。18.1 产业价值链的分析重点每个产业都有其独特的产业价值链。产业价值链的分析，就是要根据产业特性，梳理该产业的价值创造过程，并切分出该产业价值链的各个环节，明确各环节的意义。产业价值链的分析重点在于：一是解剖出该产业的各个环节到底在做什么，是怎么做...

企业发展沿革，指企业发展的来龙去脉，从企业发展伊始到现状，甚至到未来的发展规划。19.1 企业发展沿革的分析重点企业发展沿革的分析，是分析企业发展脉络、企业运作策略的基础。企业发展沿革包括企业体制的发展、企业业务的发展、企业人事的发展等各个方面。企业发展沿革的阶段划分，通常与产业发展沿革的阶段划分有着密切关系。因为，产业发展沿革的阶段划分依据产业发展环境而来，当产业发展环境变化时，产业发展沿革就进入新一个阶段。如果企业的发展是顺应产业发展环境而为的，那么企业必须根据产业环境的变化调整发展策略，进...

企业在产业价值链上的角色，是以产业价值链为基础，分析企业的主营业务覆盖了产业价值链的哪些环节，这些环节是否为高价值环节等。企业的商业模式，就是企业的赚钱途径和赚钱方式。例如，房屋中介通过撮合买卖双方的交易赚取佣金；快递公司通过收发包裹赚取服务费；服装厂通过销售衣服赚取设计和生产费用。将企业在产业价值链上的角色和企业的商业模式一起研究，可以在细分的产业价值链环节上，依次拆解企业的商业模式。20.1 企业在产业价值链上的角色的分析重点第18章解说了产业价值链的分析重点和作用。企业在产业价值链上的角色...

企业的实际控制人，指的是对企业运营具有最高决定权的人。企业的实际控制人通常是企业的大股东，少数情况下，也可能是其他股东或第三人。22.1 企业实际控制人的分析重点企业实际控制人，有的是法人，有的是个人。企业实际控制人，可以是大股东中的主要股东，也可能是由某协议约定具有实际控制权的人。企业实际控制人的分析重点在于：» ①明确实际控制人对企业的控制作用是怎样的，对企业的影响力是怎样的；» ②实际控制人会给企业带来哪些资源；» ③实际控制人对企业未来的发展是否有促进作用。下面将分别以复星医药（6001...

企业的策略合作伙伴，即企业的重要关系企业，通常与该企业具有长期的合作关系，为该企业所处的某些产业价值链环节服务。23.1 企业策略合作伙伴的分析重点分析企业的策略合作伙伴，重点是：» ①找出企业的策略合作伙伴有哪些；» ②找出企业的策略合作伙伴如何与该企业合作；» ③找出企业的策略合作伙伴完成了产业价值链上的哪些环节；» ④找出企业的策略合作伙伴对企业的影响是怎样的。下面将分别以万达院线（002739）和鱼跃医疗（002223）为例，说明对企业的策略合作伙伴的分析。23.2 万达院线的企业策略合...

有些企业产品数量少，以几大客户为目标客层，例如信维通信的手机天线产品；有些企业产品数量多，大客户非常分散，例如美的集团的小家电产品。不同企业的产品和发展策略造成其不同的产品和客户集中度。24.1 企业产品和客户集中度的分析重点产品集中度，主要分析企业的产品有哪些，是走若干主打产品的精品路线，还是走大而全的多样路线。如果企业产品的集中度高，企业所花费的心力集中，但可能缺乏产品线广度，且因为某一产品与行业发展趋势不符而对企业业绩造成重大影响。如果企业产品的集中度低，产品虽面面俱到但可能缺乏拳头产品。...

企业的竞争地位，就是企业在产业中所具有的竞争力及排名。对企业竞争地位进行分析，为的是了解企业的实力排行，并进一步分析这样的排行是否可持续。25.1 企业竞争地位的分析重点企业在产业中的竞争地位，主要包括两层意思。一是企业与上下游企业之间的竞争关系和地位；二是企业与同行之间的竞争关系和地位。竞争关系可以从企业之间互利或互斥的角度来说明；地位可以从企业的市占率、资产规模、营收排名、利润排名、品牌知名度等角度来说明。企业与上下游企业之间的竞争关系和地位，分析的重点是：» ①在产业价值链上，上下游各企业...